Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) son instituciones dedicadas a administrar e invertir los fondos destinados a las futuras pensiones de los trabajadores y trabajadoras en Chile. Su objetivo primordial es proteger el ahorro previsional obligatorio, impidiendo que se destine a otros fines y fomentando la competencia entre las AFP en variables como la rentabilidad, las comisiones y la calidad del servicio.
Es fundamental comprender que el dinero ahorrado en una AFP será devuelto mensualmente en forma de pensión una vez que el afiliado se jubile. Para ello, las AFP invierten los ahorros en diversos instrumentos financieros, tanto en Chile como en el extranjero, buscando la mejor rentabilidad posible a largo plazo.
El ahorro obligatorio en una AFP corresponde al 10% de la renta imponible mensual, con un tope de 90 Unidades de Fomento (UF). Para garantizar una jubilación adecuada, se recomienda complementar este ahorro con instrumentos como el Ahorro Previsional Voluntario (APV).
La Superintendencia de Pensiones, un organismo autónomo, se encarga de supervisar y regular el sistema de pensiones en aspectos jurídicos, administrativos y financieros, asegurando el cumplimiento de todas las disposiciones legales del Decreto Ley N°3.500.
Los Multifondos: Opciones de Inversión y Gestión de Riesgos
El sistema de pensiones chileno reconoce la diversidad de las personas y sus necesidades, ofreciendo cinco opciones de inversión para los ahorros previsionales, conocidas como multifondos. Estos se clasifican en las letras A, B, C, D y E, y se diferencian por la composición de sus inversiones en instrumentos de renta variable y renta fija, lo que determina su nivel de riesgo y la rentabilidad esperada.
Los multifondos funcionan como una "piscina" que reúne el dinero de los inversionistas (los afiliados) para invertirlo en activos financieros como acciones, bonos, entre otros, con la expectativa de que su valor aumente con el tiempo. La rentabilidad se refiere a las ganancias o pérdidas resultantes de estas inversiones. Es importante recordar que las variaciones en el saldo son normales debido al dinamismo de los mercados financieros, pero a largo plazo, el mercado tiende a proporcionar un crecimiento generalmente positivo.
La ganancia en los multifondos solo se hace efectiva al momento de la jubilación, cuando se liquidan las inversiones. Por esta razón, la rentabilidad debe evaluarse en el largo plazo, desde el inicio de la vida laboral.
Características de los Multifondos
La elección del fondo adecuado dependerá principalmente del tiempo que se tendrá el ahorro invertido (horizonte de inversión) y la tolerancia al riesgo del afiliado. Por ejemplo, el Fondo A, al ser el más riesgoso, puede presentar periodos de rentabilidad negativa, pero también ofrece el mayor potencial de crecimiento a largo plazo.
Aquí se detallan las características principales de cada multifondo:
| Multifondo | Descripción | Tolerancia al Riesgo | Máximo de Inversión en Renta Variable | Rentabilidad Real Anual (Abril 2023 - Marzo 2026) | Quiénes pueden elegirlo (general) |
|---|---|---|---|---|---|
| Fondo A | Más Riesgoso | Alta | 80% | 12,19% | Mujeres de hasta 50 años y hombres de hasta 55 años |
| Fondo B | Riesgoso | Alta | 60% | 10,12% | Hombres y mujeres de todas las edades |
| Fondo C | Intermedio | Media | 40% | 6,91% | Hombres y mujeres de todas las edades |
| Fondo D | Conservador | Baja | 20% | 3,97% | Hombres y mujeres de todas las edades |
| Fondo E | Más Conservador | Muy Baja | 5% | 2,67% | Hombres y mujeres de todas las edades |
Elección y Asignación de Multifondos
Al elegir un multifondo, es importante considerar:
- Tu horizonte o plazo de inversión: ¿En cuánto tiempo necesitarás tus ahorros?
- Tu tolerancia al riesgo: ¿Cuánto riesgo prefieres asumir para obtener mayor rentabilidad? Un fondo más conservador es ideal si prefieres no tomar riesgos.
- Otros ingresos: Si contarás con otros ahorros para la jubilación, podrías asumir más riesgo.
Asignación Automática de Multifondos
Si un afiliado no elige un multifondo al ingresar al sistema, sus ahorros se asignarán automáticamente según su edad y cambiarán anualmente si no se manifiesta una elección expresa. La ley faculta a las AFP a realizar esta asignación considerando la edad, sexo y el tiempo restante para la pensión.
| Edad/Grupo | Multifondo Asignado (inicial) |
|---|---|
| Hombres y mujeres hasta 35 años | Fondo B |
| Hombres de 36 a 55 años Mujeres de 36 a 50 años | Fondo C |
| Hombres desde 56 años Mujeres desde 51 años Pensionados | Fondo D |
Restricciones en la Elección de Multifondos
Para proteger el ahorro previsional, existen restricciones en la elección de fondos en ciertos casos. Específicamente, las mujeres desde los 51 años y los hombres desde los 56 años no pueden invertir sus ahorros obligatorios en el Fondo A. Para estos afiliados, las opciones se limitan a los Fondos B, C, D y E. Adicionalmente, los pensionados por Retiro Programado y Renta Temporal, así como los afiliados declarados inválidos parciales, no pueden optar por los Fondos A o B.
¿Qué es la Rentabilidad y el Valor Cuota?
Las AFP invierten los fondos en mercados nacionales e internacionales. La rentabilidad se refiere a las ganancias o pérdidas que se producen como resultado de estas inversiones. Si la rentabilidad es positiva, los ahorros crecen; si es negativa, disminuyen. Dado que los mercados financieros son dinámicos, las variaciones diarias son normales, pero la evaluación debe ser a largo plazo.
El valor cuota es la unidad de medida que expresa los ahorros de un afiliado en la AFP y su rentabilidad. Los valores cuota son distintos para cada multifondo y AFP, varían diariamente y sus fluctuaciones reflejan las ganancias o pérdidas. Cada vez que se cotiza o se realizan aportes, se "compran" cuotas de un multifondo. Por ejemplo, si el valor cuota es $1.000 y se tienen $10.000 ahorrados, el ahorro equivale a 10 cuotas.
Infórmate con Integra: ¿Cómo funciona la rentabilidad?
Tipos de Cuentas en las AFP Chilenas
En el sistema de pensiones chileno, los afiliados pueden tener diversas cuentas, cada una con objetivos específicos para la construcción de una mejor pensión o para otras metas laborales y financieras.
- Cuenta de Capitalización Individual Obligatoria: Es la cuenta principal para todo afiliado. Acumula el 10,1% del sueldo imponible mensual. Su único fin es financiar la futura pensión, no puede ser retirada antes de la jubilación y es inembargable.
- Cuenta de Ahorro Previsional Voluntario (APV): Permite ahorrar voluntariamente para mejorar la pensión o anticiparla. Se puede aportar el monto que se desee y aprovechar beneficios tributarios. El APV puede contratarse en la AFP o en otras instituciones autorizadas como compañías de seguros de vida, bancos, administradoras de fondos mutuos o de inversión, entre otras, siempre que sus planes estén aprobados por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
- Ahorro Previsional Voluntario Colectivo (APVC): Es un tipo de Ahorro Previsional Voluntario que se acuerda con el empleador. Busca mejorar la pensión o adelantarla, con aportes fijos o porcentuales del sueldo, y ofrece beneficios tributarios para ambas partes.
- Cuenta de Afiliado Voluntario: Para personas sin ingresos regulares (estudiantes, dueñas de casa, menores de edad) que deseen afiliarse voluntariamente a una AFP y comenzar a ahorrar para su pensión con aportes mensuales o anuales, decidiendo cuánto y cuándo aportar.
- Cuenta de Ahorro Voluntario (Cuenta 2): Es una cuenta de ahorro flexible que se puede abrir en la AFP en la que la persona está afiliada. Sus recursos pueden destinarse a la pensión o a otras metas, permitiendo hasta 24 giros en un año.
- Cuenta de Ahorro de Indemnización: Cuentas destinadas a cubrir indemnizaciones por término de contrato, comunes en el caso de trabajadores de casa particular.
Conocer estos tipos de cuentas permite a los afiliados tomar decisiones más informadas sobre su ahorro previsional.
Aspectos Adicionales del Funcionamiento de las AFP
Cotizaciones y Comisiones
Las cotizaciones al sistema previsional incluyen:
- Una cotización obligatoria del 10% de las remuneraciones y rentas imponibles mensuales, con un tope de 90 UF.
- Una cotización adicional o comisión por depósito de cotizaciones, destinada al financiamiento de la AFP, incluyendo el pago de la prima del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS).
- Una cotización de cargo del empleador, establecida por la Ley N° 21.735 de Reforma Previsional. Esta inicia con una tasa del 1% y aumentará anualmente hasta alcanzar el 7% de la remuneración del trabajador en un período de nueve años, sumándose al aporte actual para el SIS.
Las AFP cobran una comisión por la administración de la cuenta de capitalización individual obligatoria. Los afiliados son libres de elegir su AFP, pero los trabajadores que se incorporan por primera vez al sistema deben afiliarse a la administradora que cobre la menor comisión y permanecer en ella por 24 meses. La Superintendencia de Pensiones realiza cada dos años una licitación pública de la cartera de nuevos afiliados para asegurar esta condición. Si la licitación es declarada desierta, los nuevos afiliados serán asignados por la Superintendencia a la AFP con la menor comisión.
Las AFP están obligadas a informar el valor de sus comisiones en todas sus oficinas de atención al público, mediante paneles actualizados.
Cobertura del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS)
El Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS) cubre a:
- Trabajadores dependientes: Aquellos que se encuentren cotizando en la AFP. Se presume que un afiliado cotizaba si su muerte o declaración de invalidez ocurre mientras prestaba servicios.
- Trabajadores independientes: Quienes coticen en el proceso de declaración de impuesto anual a la renta, quedando cubiertos por un período de un año.
Obligaciones del Empleador y Deuda Previsional
Para los trabajadores dependientes, las cotizaciones previsionales deben ser pagadas por el empleador dentro de los primeros 10 días del mes siguiente al devengo de las remuneraciones. Si el empleador se atrasa, tiene la obligación de declarar las cotizaciones no pagadas dentro de los 10 primeros días hábiles del mes siguiente.
En caso de que la relación laboral haya terminado, y por ende no corresponda el pago de cotizaciones, el empleador tiene hasta el último día hábil del mes subsiguiente para acreditar esta situación. Los empleadores con deudas previsionales no podrán recibir pagos de instituciones públicas o con cargo a recursos fiscales de fomento productivo.
Servicios y Gestión de Cuentas
Las AFP ofrecen diversos servicios a sus afiliados, entre ellos:
- Cambio de AFP: Servicio para traspasarse de una AFP a otra.
- Cambio de Multifondo: Permite al afiliado cambiar sus ahorros previsionales hacia el fondo de su elección, según sus preferencias de riesgo y horizonte de tiempo. Para realizarlo en línea, se requiere Clave de Acceso y Clave de Seguridad.
- Apertura y Gestión de APV: Posibilidad de abrir una cuenta APV por internet en cualquier AFP, independientemente de la afiliación. Para ello se requiere Clave de Acceso y Clave de Seguridad. También se puede cambiar el régimen tributario de una cuenta voluntaria (régimen letra a o b) según conveniencia, también con Clave de Acceso y Clave de Seguridad.
- Giros de Cuentas Voluntarias: Permite realizar giros desde las Cuentas de Ahorro Voluntario (Cuenta 2) y de capitalización de cotizaciones voluntarias (APV), solicitando el depósito en una cuenta corriente, vista o RUT. Requiere Clave de Acceso y Clave de Seguridad.
- Obtención de Cartolas: Documento con los movimientos de la cuenta de capitalización obligatoria y las voluntarias.
- Consultas y Reclamos: Ingreso de consultas o reclamos a la AFP a través de formularios de contacto. El tiempo promedio de respuesta a los reclamos (dictamen) se mide desde la recepción hasta la emisión del documento, sin incluir el aviso al afiliado.
Consideraciones sobre la Pensión
La Pensión de Referencia (PAFE) se calcula como una renta vitalicia inmediata sin condiciones especiales. Para su cálculo se considera la edad del afiliado, el grupo familiar y el saldo acumulado en la cuenta de capitalización individual obligatoria al momento de pensionarse por vejez o invalidez, según el D.L. N° 3.500 de 1980.
La ley también permite la pensión anticipada por vejez a edades inferiores a las legales si los afiliados logran financiar una pensión igual o superior al 70% del promedio de las remuneraciones imponibles y rentas declaradas en los últimos 10 años (artículo 63 del D.L. N° 3.500).
Existen métricas de tiempo para los trámites de pensión, como el tiempo promedio entre la solicitud y la emisión del certificado de saldo, o el primer pago de pensión, lo que refleja la eficiencia de las AFP en estos procesos.