Los Países Bajos han emprendido una reforma radical en su sistema de pensiones ocupacionales, el más grande de la Unión Europea, con cerca de 2 billones de euros bajo gestión. Este cambio supone la despedida del esquema de "prestación definida", que prometía cantidades fijas garantizadas a los jubilados, para transitar hacia un modelo de "contribución definida".
El fin de un sistema inviable
La Ley del Futuro de las Pensiones, aprobada en 2023, establece que, a partir del 1 de enero de 2026, cada trabajador acumulará derechos en una cuenta personal. El saldo final de esta cuenta dependerá directamente de las cotizaciones realizadas y de la rentabilidad de las inversiones en los mercados financieros.
De Nederlandsche Bank (DNB), el banco central neerlandés, explica que el sistema anterior se había tornado inviable ante tres factores críticos:
- Tipos de interés persistentemente bajos.
- Un envejecimiento acelerado de la población.
- Un mercado laboral fragmentado con mayor precariedad.
El funcionamiento del nuevo modelo: "Ciclo de vida inteligente"
En este nuevo marco, los fondos de pensiones ya no asumen compromisos rígidos de pago futuro. El sistema implementa un "ciclo de vida inteligente" donde la gestión del riesgo se adapta a la edad del trabajador:
- Trabajadores jóvenes: Invierten en activos volátiles y de alto rendimiento, como acciones globales.
- Próximos a la jubilación: Transitan gradualmente a carteras conservadoras con bonos y renta fija para mitigar riesgos.
Estructura del sistema: los tres pilares
El sistema neerlandés, a menudo comparado con un taburete de tres patas, busca la sostenibilidad mediante una estructura mixta:
- Pilar 1 (AOW): La pensión básica del Estado. Es una pensión de residencia que no depende de lo ganado, sino de los años vividos en el país.
- Pilar 2 (Pensión de empresa): Ahorro a través del empleador mediante capitalización.
- Pilar 3: Ahorro individual voluntario.
Impacto social, legal y en los mercados
La transición ha generado tensiones significativas. Los sindicatos han realizado protestas y huelgas ante el temor de recortes en las prestaciones. Además, organizaciones de jubilados han llevado a los fondos a los tribunales, calificando el proceso como una "expropiación sin compensación" al considerar que pierden derechos de indexación acumulados.
Este cambio también provoca un terremoto en los mercados financieros. Los grandes fondos neerlandeses, compradores habituales de deuda pública, están reajustando sus carteras. Esto afecta directamente a la financiación de otros países de la zona euro, incluida España, donde los fondos neerlandeses mantienen una exposición relevante de 20.000 millones de euros en bonos soberanos.
El mercado de bonos europeo marca récord por el temor a la subida de tipos
Un aviso para Europa
Los Países Bajos poseen uno de los sistemas de jubilación más generosos de Europa, pagando a los trabajadores alrededor del 80% de su salario promedio. Si una nación tan rica no es capaz de mantener el nivel de prestaciones bajo el esquema anterior, el problema constituye un claro aviso para el resto de la Unión Europea, especialmente para aquellos países donde la sostenibilidad de la Seguridad Social es una preocupación creciente.
tags: #jubilaciones #holanda #recorte