La jubilación es una etapa importante de la vida que requiere una preparación y planificación adecuadas para asegurar el bienestar económico. Depende en gran medida de los ahorros y aportes reunidos a lo largo de la vida laboral. Sin embargo, no siempre es fácil determinar cuál es la modalidad de pensión más apropiada o cómo optimizar las inversiones para este periodo. En nuestro país, existen diferentes opciones o modalidades de pensión que es fundamental conocer para tomar la mejor decisión sobre cómo recibir los fondos. Estas opciones tienen características variadas y pueden depender de la entidad que administre los fondos y de la forma en que se deseen recibir.
Al planificar la jubilación, es crucial tomar en consideración diversos aspectos al elegir la mejor estrategia de gestión del dinero. El más importante es que las inversiones aporten los fondos necesarios para disfrutar esos años sin preocupaciones. Es un error pensar que al jubilarse se mantendrá el actual equilibrio entre entradas y salidas de dinero; es necesario estimar los ingresos que se recibirán (al menos la pensión pública de jubilación) y recalcular los gastos, ya que estos tenderán a aumentar debido a nuevas necesidades relacionadas con la atención médica.
La Importancia de una Planificación Temprana para la Jubilación
Aunque cuando se es joven el futuro parezca lejano y no se suela pensar en la jubilación, la juventud es precisamente el mejor aliado para preparar el futuro sin grandes esfuerzos y obteniendo excelentes resultados. Con una pequeña aportación mensual a algún producto de ahorro con rentabilidad, como 30 o 50 euros, el capital puede crecer a gran velocidad gracias al efecto del interés compuesto. A diferencia de generaciones pasadas, donde la esperanza de vida post-retiro era menor, en los países desarrollados esta crece a pasos agigantados, haciendo cada vez más común que las personas lleguen a centenarias, lo que subraya la necesidad de una planificación financiera a largo plazo.
Modalidades de Pensión en Chile: Cómo Elegir la Mejor Opción
Al acercarse la edad de jubilación (60 años para mujeres y 65 para hombres, a menos que se pueda hacer antes por tener fondos suficientes en la AFP o por trabajo pesado), es vital considerar el monto de dinero acumulado en la cuenta obligatoria de la AFP para el cálculo de la pensión. Todas las personas tienen derecho a acceder a una pensión por vejez, que es un monto de dinero entregado a quienes jubilan y depende de los ahorros personales en la Administradora de Fondos de Pensiones (AFP). Al cumplir estas edades, las personas tienen el derecho a jubilarse, pero no la obligación. Además, cualquier afiliado puede solicitar simulaciones y conocer sus opciones sin costo ni compromiso.
Retiro Programado
Esta modalidad se caracteriza por mantener los ahorros en la cuenta individual de la AFP, recibiendo el pensionado una cuota variable mes a mes con ajustes anuales. La persona afiliada mantiene sus fondos en la AFP y la pensión que obtiene se descuenta del saldo que mantiene en su Cuenta de Capitalización Individual.
- Propiedad y Herencia: Se sigue siendo dueño del dinero. En caso de fallecimiento del afiliado, si quedan fondos en la AFP seguirán rentando, además se pueden convertir en herencia y Pensión de Sobrevivencia.
- Cálculo Anual: El monto se recalcula año a año, ajustándose según la expectativa de vida del pensionado y sus beneficiarios, y el saldo de la cuenta.
- Flexibilidad: Como pensionado, se tiene flexibilidad para manejar los dineros y una mayor tolerancia ante el riesgo de variaciones en las condiciones de mercado que influyen en el cálculo del monto mensual. Además del pago de pensiones, se conserva la posibilidad de obtener rentabilidad en los fondos C, D o E, con lo que el dinero puede incrementarse o bien disminuir si hubiera pérdidas. Si al jubilar no se depende exclusivamente de la pensión para vivir, esta modalidad puede ser una excelente alternativa.
Renta Vitalicia Inmediata
En esta opción, el afiliado elige traspasar sus fondos a una Compañía de Seguros de Vida. Este contrato tiene el carácter de irrevocable.
- Monto Fijo Garantizado: La empresa garantiza el pago de una pensión en UF de por vida, que puede ser constante o estructurada según la modalidad contratada, independiente de cuánto tiempo viva la persona o de los vaivenes del mercado. El monto es fijo en UF de por vida, no vuelve a calcularse y se tiene la certeza del dinero que se recibirá mes a mes.
- Cobertura para Sobrevivencia: La compañía de seguros también deberá pagar la Cuota Mortuoria y las pensiones de Sobrevivencia que correspondan. Si el pensionado excede su expectativa de vida, la aseguradora asume el riesgo de la extensión de la pensión, garantizando un monto estable e inamovible en el tiempo, sin el riesgo de quedarse sin pensión hacia los últimos años de vida.
Opciones Híbridas y Especiales
Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida
En esta modalidad, se dividen los fondos de la pensión: una parte es entregada a una AFP y otra a una compañía de seguros. En este caso, la pensión se dividirá, un porcentaje de los fondos se quedarán en una AFP como Retiro Programado y la otra se irá como Renta Vitalicia en una compañía de seguros. Esta opción es ideal para quienes buscan lo mejor de ambos mundos: están dispuestos a ver qué les depara el mercado en cuanto a los fondos que dejan en la AFP, pero les es más estable dejar una parte de su dinero a cargo de una Compañía de Seguros de Vida.
Renta Vitalicia Inmediata con Renta Temporal
En esta modalidad se llega a un convenio para la división de los ahorros, de manera que se pagarán en dos etapas. La primera parte corresponde a los fondos de la cuenta individual de la AFP, que será para la Renta Temporal. Esta opción puede ser útil si al jubilar se tienen gastos importantes que cubrir, como terminar de pagar la universidad de los hijos, las cuotas de un crédito hipotecario o si se desea realizar un viaje.
Renta Vitalicia Inmediata con Cláusula Adicional de Aumento Temporal de Pensión
Esta cláusula permite recibir la Pensión Inicial con hasta un 100% de aumento (el doble del monto mensual) durante un período determinado.
Renta Vitalicia Inmediata con Cláusula de Incremento de Pensión por Beneficiarios
La Compañía de Seguros de Vida paga al cónyuge y demás beneficiarios el monto de la renta vitalicia contratada, pero en un porcentaje superior al que establece la ley para los beneficiarios de pensión de sobrevivencia. Esta opción solo puede solicitarse si se tiene cónyuge ante la ley (matrimonio civil y Acuerdo de Unión Civil).
Cambio de Modalidad de Pensión
Si se tiene la modalidad de Retiro Programado, es posible cambiarse a las siguientes modalidades: Renta Temporal con Renta Vitalicia Definida o Renta Vitalicia Inmediata. Para hacerlo, se debe suscribir en las sucursales un formulario de Solicitud de Cambio de Modalidad de Pensión. Como requisito, el monto de la pensión debe ser igual o superior al de la Pensión Básica Solidaria vigente.
Factores Determinantes al Seleccionar su Modalidad de Pensión
La conveniencia de una modalidad de pensión sobre otra depende de múltiples factores, y la importancia de cada uno de ellos varía según el tipo de jubilación que se desee tener.
Tablas de Mortalidad
Cada año la Superintendencia de Pensiones ajusta las tablas de mortalidad, una lista sobre las expectativas de vida promedio. Estas cifras determinan la cantidad de años en que se distribuye el total de la pensión.
Tasas de Interés
Este indicador se utiliza en el cálculo del monto mensual de las diferentes modalidades de pensión. La etapa de tasas de interés en que se encuentra el país y la economía mundial influye en cuán alto o bajo será este monto. La Superintendencia de Pensiones está a cargo de fijar la tasa de interés usada para el retiro programado y las rentas temporales; por ejemplo, desde julio de 2018 estaba en 2,91%. La tasa de interés para calcular el monto de la Renta Vitalicia también la define la Superintendencia de Pensiones. Hasta octubre de 2018, la tasa de interés promedio que utilizaban las Compañías de Seguro para definir la renta mensual de una pensión por vejez legal estaba en 2,80%, su máximo nivel desde 2013. A diferencia del retiro programado, el monto de la renta vitalicia es fijo para toda la pensión.
Condición de Salud
La calidad de vida de la futura pensión es de suma relevancia para la elección. Una recomendación generalizada en el mercado es que si se tiene una condición de salud precaria o altas posibilidades de sufrir una enfermedad durante la pensión, el retiro programado es la mejor alternativa. El plan AUGE-GES también considera problemas de salud que, aunque no son exclusivos del adulto mayor, se presentan con mayor frecuencia en este grupo, como Alzheimer y otras demencias, artrosis de cadera y/o rodilla leve o moderada, cataratas, hipertensión arterial esencial y diabetes mellitus tipo 2.
Beneficiarios Legales
Tener o no beneficiarios legales tiene un peso importante en la decisión sobre cómo elegir la mejor modalidad de pensión. La Compañía de Seguros de Vida garantiza el pago del 100% de la pensión contratada a los beneficiarios legales por el tiempo remanente. Cuando termina ese período, el pago de las pensiones de sobrevivencia se realiza en los porcentajes que establece la ley.
Trámites y Beneficios Específicos del Sistema Previsional
Sistema de Consultas de Ofertas y Montos de Pensión (SCOMP)
Para solicitar el SCOMP, lo primero es iniciar el trámite de pensión en la AFP, luego de lo cual se emite un Certificado de Saldo. Es de carácter obligatorio realizar al menos una consulta en SCOMP.
Pensión Garantizada Universal (PGU)
Las personas que no poseen fondos en ningún sistema de previsión podrán acceder a la Pensión Garantizada Universal (PGU), que entrega el Estado. La PGU se reajusta en febrero de cada año, según el Índice de Precios al Consumidor (IPC). Para acceder a ella, se debe contar con una estimación de pensión autofinanciada menor a la pensión superior (aproximadamente $1 millón) y estar en el 80% más vulnerable, según el instrumento de focalización que el IPS aplica para el Sistema de Pensiones Solidarias, para lo cual es indispensable estar registrado en el Registro Social de Hogares (RSH).
Pensiones por Condiciones Especiales
- Pensión por Vejez Anticipada por Trabajo Pesado: Los trabajadores y trabajadoras pueden solicitar una jubilación por invalidez, llamada pensión de vejez anticipada por trabajo pesado, que es un beneficio mensual y de por vida.
- Pensión Anticipada para Enfermos Terminales: Durante un período, de forma exclusiva y preferencial, pueden optar a esta pensión los afiliados, pensionados o beneficiarios de pensión de sobrevivencia que hayan activado las Garantías Explícitas en Salud (GES) para el Problema de Salud Nº 4, solo por cuidados paliativos en cáncer avanzado, y a su vez, para un grupo de diagnósticos específicos por cuidados paliativos en cáncer avanzado. Este beneficio se puede solicitar a través del sitio web, call center y sucursales de la AFP a la cual la persona en condición de enfermo terminal está afiliada.
- Acceso a Pensiones del Antiguo Sistema de Reparto: Permite a los imponentes del antiguo Sistema de Reparto acceder a un monto de dinero mensual, permanente y de por vida. Se puede tramitar en línea y la persona solicitante o su representante debe adjuntar la resolución o dictamen de invalidez emitido por la Comisión de Medicina Preventiva e Invalidez (COMPIN).
Tramitación General de la Pensión
Si se cobra la pensión en el Instituto de Previsión Social (IPS), se puede solicitar un pago a la CuentaRUT del BancoEstado o acudir presencialmente a la Caja de Compensación Los Héroes o a una oficina ChileAtiende, algunas de las cuales tienen agendamiento online. Además, se puede modificar la forma de pago. Si se trabaja con contrato, se debe comunicar al empleador la voluntad de iniciar la jubilación. Se recomienda verificar que el pago de las cotizaciones y el seguro de cesantía estén al día por parte del empleador, para que la AFP efectúe las gestiones necesarias para la cobranza y recaudación de los fondos que se deban. Es importante solicitar información sobre los pasos a seguir en la respectiva AFP.
Estrategias de Inversión para Maximizar la Riqueza en la Jubilación
Para asegurar una jubilación con suficiente bienestar económico, es fundamental considerar cómo invertir en renta variable y cuánto en renta fija, así como cuánto se puede retirar al año sin correr riesgos.
Gestión de Carteras de Renta Fija - Inmunización de carteras. Orientaciones
El Mix Óptimo de Renta Variable y Fija
La herramienta habitual para evaluar las distintas estrategias de inversión es la tasa de fracaso. Con el fin de aportar más información sobre las diversas estrategias de inversión durante la jubilación, el profesor del IESE Javier Estrada y Mark Kritzman, de Windham Capital Management, han desarrollado una herramienta que denominan ratio de cobertura.
Ratio de Cobertura
Los autores han utilizado su herramienta en un modelo concebido para determinar el mix óptimo de renta variable y fija a partir de datos históricos de 21 países y del mercado mundial. En la práctica, si el ratio de cobertura es de 1,0, significa que la estrategia permite retiradas durante los treinta años y no quedó nada al final.
Análisis de Escenarios Históricos y Simulados
La serie de datos de la investigación incluye la rentabilidad anual de ambos activos de 1900 a 2014 en 21 países y en el mercado global. Los autores han analizado carteras con diferentes asignaciones de renta fija y variable durante periodos de treinta años, con una tasa inicial de retiradas del 4% (ajustada después a la inflación anual) y un reequilibrio anual de la cartera (para mantener el mix de renta variable y fija especificado). La rentabilidad histórica mostró que la estrategia que invierte el 100% del capital en renta variable resultó ser la más óptima. Sin embargo, en el caso de España, por ejemplo, era mejor para los jubilados mantener el 70% en renta variable y el 30% en renta fija.
Dado que las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras, los autores también han recurrido a las simulaciones. En concreto, han analizado posibles escenarios futuros en los que la rentabilidad de la renta variable sea menor que la histórica (un 6% de media) y han estudiado distintas tasas de volatilidad. Sus simulaciones indican que una apuesta decidida por la renta variable sigue siendo una buena estrategia de inversión durante la jubilación. En suma, el ratio de cobertura (y el ajuste por fracaso) ofrece a los jubilados una visión más completa sobre las posibles estrategias de inversión. El modelo desarrollado por los autores para analizar posibles estrategias de inversión durante la jubilación incluye una nueva herramienta de medición, el ratio de cobertura, así como una "función de utilidad quebrada" que sirve de ajuste por fracaso. Han probado con 11 posibles estrategias de inversión en 22 mercados (21 países y el mercado mundial) en periodos de 30 años entre 1900 y 2014 para determinar, de media, el mix óptimo de renta variable y fija.
Instrumentos de Ahorro Voluntario para la Jubilación
Existen diversos sistemas de ahorro voluntario para incrementar la futura pensión, como la Cuenta Dos de la AFP, el Depósito Convenido y los APV (Ahorro Previsional Voluntario).
Ahorro Previsional Voluntario (APV)
El APV permite invertir en la jubilación y complementar la cotización obligatoria en la AFP. Al invertir un porcentaje extra, se pueden aprovechar los beneficios tributarios que ofrece el Estado. Este plan de APV lo ofrecen diversas entidades, como los bancos y las administradoras de fondos mutuos. Este instrumento suele ser de renta variable y los recursos se invierten en instrumentos nacionales y extranjeros, pudiendo ser en pesos, dólares o euros. El plazo de rescate, en general, no supera los 10 días hábiles.
Cuenta Dos (Cuenta de Ahorro Voluntario)
También llamada Cuenta de Ahorro Voluntario, es independiente de la cuenta de capitalización individual. El monto acumulado es de libre disponibilidad, y el dinero puede retirarse en cualquier momento (hasta 24 giros en un año). El trabajador decide cuánto depositar en esta cuenta y con qué regularidad.
Depósito Convenido
El trabajador acuerda con su empleador el depósito de una suma de dinero en su cuenta individual obligatoria en la AFP. Puede ser un monto pagado por una vez, o uno fijo mensual. No es posible retirar los ahorros antes de pensionarse, pero tiene beneficios tributarios al no ser renta.
Otras Opciones de Inversión y Consejos Clave
Las opciones para invertir el ahorro son casi infinitas, con productos para todo tipo de perfiles y necesidades:
- Cuentas Remuneradas y Depósitos: Con la subida de los tipos de interés, es previsible que ganen atractivo, ofreciendo una pequeña rentabilidad por tener el dinero ingresado.
- Planes de Pensiones Privados: Son vehículos pensados específicamente para ahorrar para la jubilación. Se incentivan las aportaciones mediante desgravaciones fiscales y solo es posible disponer del dinero en caso de jubilación, incapacidad laboral, dependencia o fallecimiento del partícipe (lo harán los beneficiarios asignados), además de otros supuestos excepcionales como desempleo de larga duración, enfermedad grave o, a partir de 2025, si han pasado diez años desde las aportaciones.
- Productos de Aseguradoras: Incluyen los Planes de Previsión Asegurados (PPA), una modalidad de planes de pensiones con rentabilidad asegurada, y los Planes Individual de Ahorro Sistemático (PIAS), en los que el capital está asegurado, se permite acceder al dinero siempre que se quiera y ofrecen una ventaja fiscal pasados los 5 años desde el inicio de la inversión.
- Inversión Inmobiliaria: Otra alternativa para diversificar las inversiones.
Potenciando el Crecimiento de sus Ahorros
El Poder del Interés Compuesto
El interés compuesto es la forma de reinvertir los intereses para generar más ganancias a largo plazo. Ahorrar temprano permite aprovechar al máximo esta herramienta, que puede generar rentabilidades significativas, como un 45% al cabo de los primeros diez años de trabajo.
Elección del Multifondo Correcto
Es crucial asegurarse de estar en el fondo de pensiones adecuado para el perfil de riesgo. De acuerdo con la edad, la ley establece ciertas restricciones para afiliados al sistema a la hora de elegir el tipo de fondo de pensiones. Por ejemplo, a partir de los 51 años en el caso de las mujeres y de los 56 años en el caso de los hombres, no podrán elegir el Fondo A (más riesgoso) para depositar su ahorro previsional obligatorio, sino que pueden optar por destinar ese ahorro entre los fondos B (riesgoso), C (intermedio), D (conservador) y E (más conservador).
El Hábito del Ahorro y la Asesoría Financiera
Desarrollar el hábito del ahorro es clave para el bienestar financiero. Además, buscar asesoría financiera es fundamental, ya que existen muchas entidades que pueden guiar en inversiones, ahorro y pensiones para tomar las mejores decisiones. La jubilación es un proyecto de vida que depende de distintos aspectos; si se cuenta con otros ingresos suficientes para el sostenimiento, como el arriendo de propiedades, quizás convenga dejar la totalidad o un porcentaje de la pensión de vejez en la AFP.
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