Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) gestionan las cuentas de capitalización individual y cobran comisiones por la administración y por la gestión de inversiones. Las AFP deben informar del valor de sus comisiones en todas sus oficinas o agencias en las que se atienda público a través de un panel, tablero o pizarra que debe mantener actualizado.
Composición básica de las cotizaciones y costos
Cotización obligatoria del 10% de las remuneraciones y rentas imponibles mensuales con un tope de 90 UF. Cotización adicional o comisión por depósito de cotizaciones, la que es destinada al financiamiento de la AFP, incluido el pago de la prima del seguro de invalidez y sobrevivencia (SIS).
Cotización de cargo del empleador, creada por la Ley N° 21.735 de Reforma Previsional, comienza con una tasa inicial de 1% que aumentará cada año, por un periodo de nueve años, hasta llegar a 7% de la remuneración de la o el trabajador. Esta nueva cotización se sumará al actual aporte que hace el empleador para financiar el SIS.
Opciones y derechos de los afiliados
Las personas son libres de elegir la AFP en la que depositarán sus ahorros previsionales, pero los trabajadores que se afilian por primera vez deben ingresar a la administradora que cobra la menor comisión y permanecer en ella por 24 meses.
La PAFE se calcula como una renta vitalicia inmediata sin condiciones especiales de cobertura. Para su cálculo se considera la edad de la persona afiliada, el grupo familiar y el total del saldo acumulado en la cuenta de capitalización individual obligatoria que la persona tenga a la fecha de pensionarse, de acuerdo con el Decreto Ley Nº 3.500, de 1980.
Sin embargo, también existe la opción de eximirse de cotizar para pensión; para ello, debe manifestarlo por escrito tanto a su empleadora o empleador como a la AFP en la que está afiliada.
Fondos y restricciones por edad
De acuerdo con la edad, la ley establece ciertas restricciones para afiliadas y afiliados a la hora de elegir el tipo de fondo de pensiones. A partir de los 51 años en mujeres y 56 años en hombres no podrán elegir el Fondo A (riesgoso), y deberán optar entre B, C, D o E según su perfil de riesgo.
Encaje, rentabilidad y encaje
La rentabilidad de los multifondos ha sido un motor clave de las ganancias de las AFP. En 2025, los ingresos de las siete AFP subieron 6,2% interanual, y la rentabilidad del encaje fue de 291.520 millones de CLP para todo el año, más del doble que 2024.
La rentabilidad real promedio por fondo en 2025 fue de 14,89% en A, 13,14% en B, 12,18% en C, 10,47% en D y 8,06% en E. En 2024, las tasas fueron menores en todos los fondos.
Utilidades por administradora y rendimiento del sistema
Las AFP lograron utilidades por 691.498 millones de CLP en 2025, un incremento de 22% respecto a 2024. La AFP que más aumentó sus utilidades fue Uno, con 12.986 millones de CLP en el tercer trimestre, debido al mayor ingreso por licitación de nuevos afiliados y al crecimiento de su alquiler de encaje.
Planvital y Cuprum también mostraron aumentos significativos; Planvital reportó 53.578 millones de CLP y Cuprum 104.714 millones de CLP, impulsados por mejores rendimientos y mayores comisiones de gestión.
Funciones y obligaciones de las AFP y del SII
- Informar a la afiliada o afiliado el monto de los honorarios por asesoría.
- Entregar un informe final escrito con la recomendación o sugerencia clara.
- Las AFP deben explicar de forma transparente sus comisiones en sus oficinas.
El Servicio de Impuestos Internos (SII) determina anualmente el monto de cotizaciones para cada afiliado independiente y debe aplicarse dentro de los plazos razonables.
Pagos y atrasos
Para trabajadoras y trabajadores dependientes, las cotizaciones previsionales deben pagarse por parte del empleador dentro de los 10 primeros días del mes siguiente al devengo. Si hay atrasos, se deben declarar las cotizaciones no pagadas dentro de los 10 primeros días hábiles del mes siguiente. Si la relación laboral terminó, el empleador tiene hasta el último día hábil del mes subsiguiente para acreditar la situación.
Con un vistazo a los datos operativos
En 2025, el encaje administrado por las AFP creció un 18% a 2.149.392 millones de CLP, y la rentabilidad real de los fondos mostró fuertes mejoras frente a 2024, con resultados que variaron por fondo y por administradora. La volatilidad del mercado global influyó en las cifras de algunos trimestres, pero la tendencia general fue de mayor rentabilidad para los ahorros previsionales.
Notas sobre gestión y diversificación
La ley busca alinear intereses entre afiliados y AFP: la distribución de los fondos debe mantenerse en cuentas separadas de la propiedad de la AFP y de los ahorros de los afiliados. Los fondos deben invertir una parte del dinero de sus dueños en los mismos instrumentos y multifondos, promoviendo inversiones responsables y transparentes.
Panorama de las comisiones y la licitación de cartera
La licitación pública de cartera de nuevos afiliados se realiza cada dos años para asignar la cartera a una AFP determinada. Si la licitación resulta desierta, la asignación recae en la AFP que cobre la menor comisión a la fecha de ingreso al sistema.
Resumen práctico para afiliados
- Elija la AFP con la menor comisión cuando se incorpore al sistema y permanezca al menos 24 meses.
- Infórmese sobre las comisiones en las oficinas y en el sitio de su AFP; pida informes claros y comprensibles.
- Considere la opción de APV y otros instrumentos de ahorro voluntario para ampliar su pensión.