Feller Rate confirmó en “AA+” la clasificación de las obligaciones de Principal Compañía de Seguros Vida Chile S.A. (PVC), respaldada por un satisfactorio perfil financiero individual y el apoyo del grupo controlador, Principal Financial Group (PFG).
La aseguradora se ha orientado históricamente a administrar rentas vitalicias previsionales, rentas privadas y seguros con ahorro, fortalecida por una sólida marca y amplias capacidades operacionales y de gestión de activos que han definido su estrategia de crecimiento a lo largo de los años.
Su estructura financiera es coherente con el perfil de coberturas comercializadas, aunque mantiene niveles de endeudamiento superiores a la media del mercado. El principal activo de PVC es su cartera de inversiones, que alcanzó US$4.760 millones al cierre de septiembre, equivalente a un 7,2% de los activos bajo administración en compañías de seguros de vida.
Perfil de inversiones y resultados a septiembre de 2023
El perfil de inversiones se construye con base en la regulación vigente, las alternativas de largo plazo y las políticas y apetito de riesgo del accionista. Al cierre de septiembre de 2023, la aseguradora mostró un resultado positivo de $19.000 millones antes de impuestos, cifra que representa una caída del 70% respecto al ejercicio anterior, explicada por menor generación de ingresos y menor resultado por inversiones no realizadas.
En cumplimiento normativo, PVC mantiene niveles adecuados de representatividad y fortaleza patrimonial. Al cierre de septiembre de 2023, PVC contaba con un patrimonio neto de $250.500 millones para cubrir un patrimonio de riesgo de $193.000 millones. Su endeudamiento total alcanzaba 15,41 veces, por sobre la media comparable, mientras que el endeudamiento financiero se mantenía controlado en 0,14 veces. En cuanto al respaldo de sus obligaciones de rentas vitalicias, PVC tenía una suficiencia de activos de UF 6,7 millones a septiembre de 2023, equivalente a 0,98 veces su patrimonio neto.
Desafíos y perspectivas de la aseguradora
De cara al futuro, persisten desafíos asociados a una posible reformulación del sistema previsional, con impacto directo en las distintas unidades del grupo. Grupo Principal mantiene un fuerte compromiso con sus responsabilidades de pensiones en Chile, y el perfil financiero de PVC se presenta como satisfactorio, respaldado por un enfoque conservador de inversiones.
Transacción con Grupo Santander
Grupo Santander anunció la adquisición del negocio de rentas vitalicias en Chile, Principal Vida, de Principal Financial Group, sujeta a las aprobaciones regulatorias correspondientes. Esta iniciativa se alinea con la estrategia global de Santander de fortalecer su participación en segmentos que requieren alta capacidad de gestión de inversiones y un compromiso de largo plazo.
La incorporación del portafolio de rentas vitalicias permitiría fortalecer la oferta para clientes que buscan estabilidad y respaldo financiero durante la etapa de retiro. Tras el cierre, Santander asumirá la responsabilidad total del portafolio, mientras que Principal Asset Management mantendrá un mandato no discrecional para la gestión de activos privados del portafolio, en línea con su experiencia. La transacción no incluye otras soluciones o negocios de Principal.
Andrés Trautmann, gerente general y country head de Santander Chile, señaló que la operación responde a la visión de avanzar en servicios de retiro y soluciones holísticas de ahorro, protección e inversión para responder a las necesidades de una población envejecida y al crecimiento de la silver economy a nivel global. Por su parte, Pablo Sprenger, presidente de Principal Latin America, comentó que la operación permite alinear mejor el negocio con motores de crecimiento en gestión de activos y retiro, manteniendo el compromiso de Principal con el mercado chileno y la región.
Peter Huber, responsable global de Santander Insurance, destacó la intención de integrar y ampliar la oferta local y global para diversificar portafolios y optimizar la relación riesgo-retorno a largo plazo. Jaime Rodríguez Andrade, responsable global de Life and Pensions de Santander Insurance, añadió que este paso representa una oportunidad de crecimiento para ampliar una propuesta de valor integral para acompañar a clientes antes, durante y después del retiro.
Santander y Principal continuarán trabajando de manera coordinada para facilitar una transición ordenada de funciones y responsabilidades, asegurando la continuidad operativa y un proceso fluido para los clientes. Hasta obtener las aprobaciones regulatorias y el cierre, ambas compañías mantendrán su operación habitual.
Acerca de Grupo Santander
Santander es un banco fundado en 1857 con sede en España, presente en 10 mercados clave de Europa y América, y uno de los mayores bancos del mundo por capitalización bursátil. Ofrece productos y servicios a particulares y empresas, con 178 millones de clientes, 201.304 empleados y 3,5 millones de accionistas a nivel global.
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Principal ha estado presente en América Latina por más de 30 años y opera actualmente en Brasil, Chile y México. Esta operación se enmarca en la decisión estratégica de enfocarse en negocios menos intensivos en capital y priorizar el crecimiento en la región de gestión de activos y retiro, áreas en las que la compañía cuenta con fortalezas globales.
“Esta operación nos permite alinear mejor nuestro negocio con dos de los principales motores de crecimiento de la compañía: la gestión global de activos y el negocio de retiro, apoyando a los accionistas, el crecimiento de la firma y los resultados financieros a largo plazo en Chile”, explicó Pablo Sprenger. “Principal mantiene su compromiso con el mercado chileno y la región. Al realizar esta transición hacia Santander, aseguramos una sólida gestión de riesgos y continuidad en la atención de clientes, al mismo tiempo que posicionamos a Principal para explorar nuevas formas de profundizar su presencia regional”, añadió.
Peter Huber afirmó que la operación responde a la visión de Santander de avanzar en servicios de retiro, para ofrecer una solución holística que integre ahorro, protección e inversión ante las nuevas necesidades de envejecimiento poblacional. Jaime Rodríguez Andrade destacó la oportunidad de crecimiento al ampliar la propuesta de valor para acompañar a clientes antes, durante y después del retiro.
Santander y Principal seguirán trabajando para una transición ordenada, informando sobre avances conforme a la normativa y estándares de transparencia del mercado. Hasta la aprobación regulatoria y el cierre, ambas compañías mantendrán su operación habitual.
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