La Administradora de Fondos de Pensión (AFP) Provida es una entidad fundamental en el sistema de pensiones chileno, con una trayectoria que se remonta a los inicios de la reforma previsional en el país. Provida inició sus actividades el 1 de abril de 1981, consolidándose como una de las primeras Administradoras de Fondos de Pensión en Chile. Fue originalmente fundada en mayo de 1981 bajo el alero del decreto de ley 3.500, que lanzó en Chile un moderno sistema de pensiones privado, el cual se ha replicado desde hace 15 años en diferentes países del mundo. Su historia está marcada por una serie de fusiones estratégicas que reconfiguraron su estructura y alcance en el mercado.
Historia de Fusiones Específicas de AFP Provida
Fusión con AFP El Libertador S.A. (1995)
Por Resolución N° E-107-95 de fecha 2 de mayo de 1995, la Superintendencia autorizó la fusión de los Fondos de Pensiones de AFP Provida S.A. y de AFP El Libertador S.A., conformando el Fondo de Pensiones de AFP Provida S.A. Asimismo, en virtud de dicha Resolución, se canceló la autorización de existencia de AFP El Libertador S.A., otorgada por Resolución N° E-004-81 de fecha 23 de marzo de 1981, y aprobados sus estatutos por Resolución N° E-021-81 de fecha 28 de diciembre de 1981. Lo anterior, se produjo por haber comprado AFP Provida S.A. el 100% de las acciones de AFP El Libertador S.A., lo que conllevó a la disolución de esta última por el solo ministerio de la ley, en conformidad a lo dispuesto en el N° 2 del artículo 103 de la ley N° 18.046.
Fusión con AFP Unión S.A. (1998)
Por Resolución N° E-146-98 de fecha 1° de junio de 1998, la Superintendencia autorizó la fusión de las Administradoras de Fondos de Pensiones Provida S.A. y Unión S.A., por incorporación de la segunda a la primera que la absorbe, pasando a denominarse Administradora de Fondos de Pensiones Provida S.A. Simultáneamente, se fusionaron los Fondos de Pensiones de ambas Administradoras, conformando el Fondo de Pensiones de AFP Provida S.A. Adicionalmente, en virtud de dicha Resolución se declaró disuelta y se canceló la autorización de existencia de AFP Unión S.A., cuya autorización había sido otorgada a su antecesora legal, AFP Alameda S.A. por Resolución N° E-009-81 de fecha 10 de abril de 1981. AFP Alameda S.A. se había fusionado previamente con AFP San Cristóbal S.A., adoptando el nombre de AFP Unión S.A. según consta en la Resolución N° E-042-85 de fecha 28 de junio de 1985. Este proceso se llevó a cabo debido a la compra del 99,99% de las acciones de AFP Unión S.A. por parte de AFP Provida S.A., lo que motivó el acuerdo de la junta de accionistas de disolverse anticipadamente y fusionarse con AFP Provida, conforme a lo establecido en el N° 3 del artículo 103 de la ley N° 18.046.
Fusión con AFP Protección S.A. (1998)
Por Resolución N° E-156-98 de fecha 31 de diciembre de 1998, la Superintendencia autorizó la fusión de las Administradoras de Fondos de Pensiones Provida S.A. y Protección S.A., por incorporación de la segunda a la primera, que la absorbe, manteniendo la denominación de Administradora de Fondos de Pensiones Provida S.A. De igual forma, se fusionaron los Fondos de Pensiones de ambas Administradoras, conformando el Fondo de Pensiones de AFP Provida S.A. Por otra parte, en virtud de dicha Resolución se declaró disuelta y se canceló la autorización de existencia de AFP Protección S.A., otorgada mediante Resolución N° E-045-86 de fecha 17 de enero de 1986. Este evento se produjo porque AFP Provida S.A. compró el 100,00% de las acciones de AFP Protección S.A., y la junta de accionistas respectiva acordó disolverse anticipadamente y fusionarse con AFP Provida, de acuerdo con lo dispuesto en el N° 3 del artículo 103 de la ley N° 18.046.
Servicios y Operaciones de Provida
La compañía ofrece una gama completa de servicios orientados a la gestión de los fondos previsionales de sus afiliados. Estos servicios incluyen:
- La recaudación de las cuotas de afiliación.
- La gestión de las cuentas individuales de capitalización.
- La inversión de las contribuciones de afiliados a los Fondos de Pensiones.
- La asignación de seguros de vida e invalidez para los afiliados.
- La administración de pensiones definidas y beneficios de jubilación.
Contexto General de Fusiones en la Industria de AFP Chilena
La historia del sistema de AFP en Chile está marcada por una serie de fusiones y adquisiciones que han moldeado la estructura del mercado. A continuación, se detallan otras fusiones relevantes que han ocurrido en la industria, reflejando la dinámica de consolidación del sector:
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AFP ALAMEDA S.A. y San Cristóbal S.A. (1985): Por Resolución N° E-042-85 de fecha 28 de junio de 1985, se fusionaron las Administradoras de Fondos de Pensiones Alameda S.A. y San Cristóbal S.A., incorporándose esta última a la primera que la absorbió, pasando a denominarse la sociedad fusionada y continuadora legal AFP UNIÓN S.A.
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AFP PLANVITAL S.A. e Invierta S.A. (1993): Por Resolución N° E-081-93 de fecha 20 de septiembre de 1993, se aprobó la fusión de las Administradoras de Fondos de Pensiones Planvital S.A. e Invierta S.A., por incorporación de Planvital a Invierta que la absorbió, adoptando en sus nuevos estatutos el nombre de Administradora de Fondos de Pensiones Planvital S.A. En virtud de dicha Resolución, se declaró disuelta, al momento de entrar en vigencia la fusión, la Administradora de Fondos de Pensiones Planvital S.A. original, cuya autorización de existencia había sido otorgada por Resolución N° E-007-81 de fecha 3 de abril de 1981. La fusión comenzó a regir a los 60 días de la publicación de la resolución en el Diario Oficial, el 2 de octubre de 1993. La continuadora legal fue AFP INVIERTA S.A., que cambió su nombre a Planvital S.A.
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AFP PREVIPAN S.A. y Genera S.A. (1994): Por Resolución N° E-100-94 de fecha 21 de octubre de 1994, se autorizó la fusión de ambas Administradoras, por incorporación de AFP Genera S.A.
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AFP SANTA MARÍA S.A. y Banguardia S.A. (1995): La Resolución N° E-106-95 de fecha 2 de mayo de 1995 autorizó la fusión de los Fondos de Pensiones de AFP Santa María S.A. y de AFP Banguardia S.A., conformando el Fondo de Pensiones de AFP Santa María S.A. Asimismo, se canceló la autorización de existencia de AFP Banguardia S.A., otorgada por Resolución No. E-058-91 de fecha 15 de noviembre de 1991. Esta acción se produjo por la compra del 100% de las acciones de AFP Banguardia S.A. por parte de AFP Santa María S.A., disolviéndose la sociedad por el solo ministerio de la ley, en conformidad con el N° 2 del artículo 103 de la ley N° 18.046.
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AFP VALORA S.A. y Qualitas S.A. (1995): Por Resolución N° E-110-95 de fecha 1° de junio de 1995, se autorizó la fusión de los Fondos de Pensiones de AFP Valora S.A. y de AFP Qualitas S.A., conformando el Fondo de Pensiones de AFP Valora S.A. La autorización de existencia de AFP Qualitas S.A. fue cancelada, otorgada por Resolución N° E-059-92 de fecha 16 de marzo de 1992. Esto fue resultado de la compra del 100% de las acciones de AFP Qualitas S.A. por parte de AFP Valora S.A., lo que causó la disolución de la sociedad por el solo ministerio de la ley, de conformidad con el N°2 del artículo 103 de la ley No. 18.046.
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AFP VALORA S.A. y Previpan S.A. (1995): Por Resolución N° E-117-95 de fecha 31 de agosto de 1995, se aprobó la fusión de las Administradoras de Fondos de Pensiones Previpan S.A. y Valora S.A., por incorporación de la primera a la segunda que la absorbe, denominándose Administradora de Fondos de Pensiones Valora S.A. En virtud de dicha Resolución se declaró disuelta la AFP Previpan S.A., cuya autorización de existencia había sido otorgada por Resolución N° E-066-92 de fecha 7 de julio de 1992. La fusión comenzó a regir a los 60 días de la publicación de la Resolución en el Diario Oficial, el 2 de septiembre de 1995.
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AFP PLANVITAL S.A. y Concordia S.A. (1995): Por Resolución N° E-121-95 de fecha 29 de diciembre de 1995, se aprobó la fusión de las Administradoras de Fondos de Pensiones Planvital S.A. y Concordia S.A., por incorporación de la segunda a la primera que la absorbe, denominándose Administradora de Fondos de Pensiones Planvital S.A. Asimismo, en virtud de dicha Resolución se declaró disuelta, al momento de entrar en vigencia la fusión, la AFP Concordia S.A., cuya autorización de existencia había sido otorgada por Resolución N° E-010-81 de fecha 23 de abril de 1981. La fusión comenzó a regir a los 60 días de la publicación de la Resolución en el Diario Oficial, el 30 de diciembre de 1995.
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AFP VALORA S.A. y Armoniza S.A. (1996): Por Resolución N° E-128-96 de fecha 30 de agosto de 1996, se aprobó la fusión de las Administradoras de Fondos de Pensiones Valora S.A. y Armoniza S.A., por incorporación de la segunda a la primera que la absorbe, denominándose Administradora de Fondos de Pensiones Qualitas S.A. En virtud de dicha Resolución se declaró disuelta la AFP Armoniza S.A., cuya autorización de existencia había sido otorgada por Resolución N° E-083-93 de fecha 4 de noviembre de 1993. La fusión comenzó a regir a los 60 días de la publicación de la Resolución en el Diario Oficial, el 2 de septiembre de 1996. La continuadora legal fue AFP VALORA S.A.
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AFP MAGISTER S.A. y Futuro S.A. (1996): Por Resolución N° E-132-96 de fecha 4 de noviembre de 1996, se autorizó la fusión de los Fondos de Pensiones de AFP Magister S.A. y de AFP Futuro S.A., conformando el Fondo de Pensiones de AFP Magister S.A. Se canceló la autorización de existencia de AFP Futuro S.A., otorgada por Resolución N° E-051-88 de fecha 1° de julio de 1988. Esto se produjo por la compra del 100% de las acciones de AFP Futuro S.A. por parte de AFP Magister S.A., lo que llevó a la disolución de la sociedad por el solo ministerio de la ley, en conformidad con el N° 2 del artículo 103 de la ley N° 18.046.
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AFP SUMMA S.A. y Bansander S.A. (1998): Por Resolución N° E-150-98 de fecha 3 de agosto de 1998, se autorizó la fusión de los Fondos de Pensiones de AFP Summa S.A. y de AFP Bansander S.A., conformando el Fondo de Pensiones de AFP Summa Bansander S.A. Se canceló la autorización de existencia de AFP Bansander S.A., otorgada por Resolución N° E-064-92 de fecha 4 de junio de 1992. La razón fue la compra del 100% de las acciones de AFP Bansander S.A. por parte de AFP Summa S.A., lo que disolvió la sociedad por el solo ministerio de la ley, en conformidad con el N° 2 del artículo 103 de la ley N° 18.046. La continuadora legal fue AFP SUMMA S.A.
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AFP MAGISTER S.A. y Qualitas S.A. (1998): Por Resolución N° E-151-98 de fecha 1° de septiembre de 1998, se autorizó la fusión de las Administradoras de Fondos de Pensiones Magister S.A. y Qualitas S.A., por incorporación de la segunda a la primera que la absorbe, denominándose Administradora de Fondos de Pensiones Magister S.A. Se fusionaron los Fondos de Pensiones de ambas, conformando el Fondo de Pensiones de AFP Magister S.A. Asimismo, se declaró disuelta y se canceló la autorización de existencia de A.F.P. Qualitas S.A., otorgada a su antecesora legal, AFP Valora S.A. por Resolución N° E-073-93 de fecha 24 de marzo de 1993, la cual se fusionó con AFP Armoniza S.A. según consta en la Resolución N°E-128-96 de fecha 30 de agosto de 1996, adoptando el nombre de AFP Qualitas S.A. Este proceso se debió a la compra del 84,59% de las acciones de AFP Qualitas S.A. por parte de AFP Magister S.A., con acuerdo de la junta de accionistas de disolverse anticipadamente y fusionarse con AFP Magister, en conformidad con el N° 3 del artículo 103 de la ley N° 18.046.
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AFP APORTA S.A. y Fomenta S.A. (1998): Por Resolución N° E-153-98 de fecha 1° de octubre de 1998, se autorizó la fusión de los Fondos de Pensiones de AFP Aporta S.A. y de AFP Fomenta S.A., conformando el Fondo de Pensiones de AFP Aporta S.A. Se canceló la autorización de existencia de AFP Fomenta S.A., otorgada por Resolución N° E-065-92 de fecha 12 de junio de 1992. Esto se produjo por la compra del 100% de las acciones de AFP Fomenta S.A. por parte de AFP Aporta S.A., disolviéndose la sociedad por el solo ministerio de la ley, en conformidad con el N° 2 del artículo 103 de la ley N° 18.046.
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AFP MAGISTER S.A. y Aporta Fomenta S.A. (2001): Por Resolución N° E-168-2001 de fecha 1° de febrero de 2001, se autorizó la fusión de los Fondos de Pensiones de AFP Magister S.A. y de AFP Aporta Fomenta S.A., conformando el Fondo de Pensiones de AFP Magister S.A. Se canceló la autorización de existencia de AFP Aporta Fomenta S.A., otorgada por Resolución N° E-078-93 de fecha 23 de agosto de 1993. Esto fue resultado de la compra del 100% de las acciones de AFP Aporta Fomenta S.A. por parte de AFP Magister S.A., disolviéndose la sociedad por el solo ministerio de la ley, en conformidad con el N° 2 del artículo 103 de la ley N° 18.046.
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AFP PLANVITAL S.A. y Magister S.A. (2004): Por Resolución N° E-181-2004, de fecha 1 de marzo de 2004, publicada en el Diario Oficial el 2 de marzo de 2004, se autorizó la fusión de AFP Magister S.A. y de AFP Planvital S.A., y la de los Fondos de Pensiones que administran, por incorporación de Planvital a Magister que la absorbió, adoptando en sus nuevos estatutos el nombre de Administradora de Fondos de Pensiones Planvital S.A. Asimismo, se canceló la autorización de existencia de A.F.P. Planvital S.A. original, otorgada por Resolución N° E-013-81 de fecha 28 de abril de 1981. Este proceso se debió a la compra del 100% de las acciones de AFP Planvital S.A. por parte de AFP Magister S.A., disolviéndose la sociedad por el sólo ministerio de la ley, en conformidad con el N° 2 del artículo 103 de la ley N° 18.046, sobre Sociedades Anónimas. La continuadora legal fue AFP MAGISTER S.A., que cambió su nombre a Planvital S.A.
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AFP SANTA MARÍA S.A. (Cambio de Nombre) (2008): Mediante resolución N° E-196-2008 de la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, publicada en el Diario Oficial el 17 de marzo de 2008, se aprobó la reforma introducida a los estatutos de la A.F.P. Santa María S.A., mediante la cual se estableció el cambio de nombre de la AFP Santa María S.A.
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AFP CAPITAL S.A. y Bansander S.A. (2008): Por Resolución N° E-197-2008 de fecha 1 de abril de 2008, se autorizó la fusión de los Fondos de Pensiones de AFP Capital S.A. y de AFP Bansander S.A., conformando el Fondo de Pensiones de AFP Capital S.A. Se canceló la autorización de existencia de AFP Bansander S.A. Esto se produjo por la compra del 100% de las acciones de A.F.P. Bansander S.A. por parte de AFP Capital S.A., disolviendo la sociedad por el solo ministerio de la ley, en conformidad con el N° 2 del artículo 103 de la ley N° 18.046. La continuadora legal fue AFP CAPITAL S.A.
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AFP Argentum S.A. y Cuprum S.A. (2015): Por Resolución N° E-221-2015 de fecha 2 de enero de 2015, se autorizó la fusión de las Administradoras de Fondos de Pensiones de AFP Argentum S.A. y de AFP Cuprum S.A., por incorporación de esta última a la primera. La continuadora legal fue AFP ARGENTUM S.A.
Transformación de la Propiedad en la Industria Previsional Chilena
La industria de la administración de activos previsionales en Chile ha experimentado cambios significativos en su propiedad, especialmente a partir de la década de 2010. Actualmente, una parte importante de los afiliados y fondos invertidos se encuentra en manos de administradoras con controladores extranjeros. De las siete AFP operativas, cuatro tienen dueños extranjeros y una es controlada conjuntamente con un actor local.
Adquisiciones Clave y Participación Extranjera
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Grupo Sura (AFP Capital): En 2011, el Grupo Sura de Colombia adquirió AFP Capital de ING por aproximadamente US$3.700 millones, abarcando operaciones en Chile, Colombia, Perú, México y Uruguay. El Grupo Sura, cuyo principal accionista es el Grupo Argos, posee casi el 100% de la propiedad de AFP Capital (97,71%).
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Principal Financial Group (AFP Cuprum): En 2012, Principal Financial Group, una firma estadounidense especializada en administración de activos, adquirió AFP Cuprum, que entonces pertenecía al Grupo Penta, por unos US$1.500 millones.
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MetLife (AFP Provida): En 2013, MetLife, un gigante estadounidense en seguros, adquirió AFP Provida, la gestora con el mayor número de afiliados en ese momento (2,9 millones), que estaba en manos de BBVA. Esta operación, valorada en aproximadamente US$2.000 millones por las acciones más un retiro de utilidades, marcó el inicio de la salida del grupo español del país.
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Prudential (AFP Habitat): En 2014, Prudential, otro especialista en administración de activos para la jubilación y seguros, adquirió el 50% de la propiedad de Administradora de Inversiones Previsionales SpA, sociedad que controla AFP Habitat. En esta operación, Prudential e Inversiones La Construcción (ILC) -el brazo de inversiones de la Cámara Chilena de la Construcción- comparten el control de la gestora de fondos. AFP Habitat se destaca por ser la AFP con los mayores montos bajo administración en el sistema previsional chileno, superando los US$54.980 millones.
Propiedad de Planvital y Otros Actores
Planvital es otra AFP con propiedad extranjera cuya estructura de control ha requerido supervisión. En 2016, el regulador exigió a la compañía proporcionar información detallada sobre su propiedad. Según informes de 2019, la empresa italiana Assicurazioni Generali SpA, a través de una sociedad en las Islas Vírgenes Británicas, controla la sociedad controladora de Planvital, Asesorías e Inversiones Los Olmos. En contraste, AFP Modelo y AFP UNO son las AFP que permanecen en manos de inversionistas chilenos y han ganado terreno a través de licitaciones de afiliados.
Distribución de Dividendos y Resultados Financieros
Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) celebran Juntas Ordinarias de Accionistas para discutir diversos temas, incluyendo la distribución de dividendos. En particular, se han observado propuestas de retiros de utilidades por parte de AFP Provida y PlanVital.
Propuesta de Dividendos de AFP Provida
En abril de 2022, el directorio de AFP Provida propuso el pago de un dividendo definitivo total de $92,5 por acción con cargo al ejercicio 2021, lo que ascendió a aproximadamente $30.341.448.550. Este monto fue significativamente inferior a los dividendos retirados con cargo al ejercicio 2020, cuando los accionistas de Provida totalizaron retiros por $93,7 mil millones de pesos. Es importante notar que estos montos pueden complementarse con retiros adicionales de utilidades acumuladas de ejercicios anteriores, como ocurrió en diciembre de 2021, cuando se distribuyeron $69.867.335.580 adicionales. Para el ejercicio 2021, Provida declaró una utilidad distribuible total de $101.017 mil millones. La propuesta de dividendo para 2021 fue considerablemente menor que los retiros registrados en años anteriores, como los $118,4 mil millones retirados a cuenta de 2019 y los $89,5 mil millones a cuenta de 2018.
Propuesta de Dividendos de AFP PlanVital
Paralelamente, el directorio de AFP PlanVital propuso distribuir de las utilidades del año 2021 un monto equivalente a $8,153915 pesos por acción, lo que se tradujo en un retiro total de utilidades de $16.607.001.316. Este monto se sumó a un retiro provisorio realizado en diciembre de 2021 con cargo a las utilidades del mismo año, por un valor de $7.305.383.000. De concretarse la aprobación en la Junta, PlanVital habría retirado un total de $23.912.384.316 con cargo a 2021, superando los $23.431.821.000 retirados con cargo al ejercicio 2020. Al igual que Provida, PlanVital también realizó retiros adicionales de utilidades después de la Junta Ordinaria de Accionistas del año anterior. Los retiros de utilidades de los accionistas de PlanVital con cargo a 2021 también superaron los montos correspondientes a los ejercicios 2019 ($8,3 mil millones) y 2018 ($3,2 mil millones).
Total de Retiros de Utilidades
Si se concretaran ambas propuestas de retiros de dividendos, AFP Provida y PlanVital habrían totalizado un retiro de utilidades de aproximadamente $54,2 mil millones de pesos con cargo al ejercicio 2021 hasta ese momento.
Estructura de Propiedad Actual de AFP Provida
En la actualidad, la propiedad de AFP Provida está mayoritariamente en manos de la aseguradora transnacional MetLife, que controla alrededor del 94% de la propiedad, según la información de su Memoria Anual. Entre los accionistas minoritarios se encuentran entidades financieras como Itaú, Banchile, Consorcio, Santander, BCI y Vice.
Visión y Constitución Legal Actual
La visión de AFP ProVida es ser la mejor empresa de ahorro y previsión de Chile. La sociedad AFP ProVida S.A. fue constituida por escritura pública de fecha 22 de febrero del año 2013 en la Notaría de Santiago de don Iván Torrealba Acevedo bajo el nombre de Metlife Chile Acquisition Co. S.A. e inscrita en el Registro de Comercio de Santiago en la misma fecha de su constitución. Por Resolución N° E-223-2015 de fecha 25 de agosto del año 2015, emitida por la Superintendencia de Pensiones, se autorizó la existencia y los estatutos de Administradora de Fondos de Pensiones Acquisition Co. S.A. Luego, el 1° de septiembre de 2015, la misma Superintendencia autorizó la fusión por absorción de las sociedades AFP ProVida S.A. y AFP Acquisition Co. S.A., resultando en la actual AFP Provida S.A. MetLife, como proveedor global líder en seguros, soluciones de retiro y programas de beneficios para trabajadores, atiende a 90 millones de clientes.