Desempeño General de los Multifondos en Febrero
Febrero fue un mes positivo para los ahorros previsionales en Chile. Los cinco multifondos del sistema registraron resultados positivos, reflejando un escenario de mercados mixto pero con oportunidades de inversión bien gestionadas.
En el caso de AFP Capital, el resultado del mes confirma la solidez que ya se había visto durante la rentabilidad obtenida en 2025, un año en que la administradora logró liderar la industria en varios fondos. Además, AFP Capital se posiciona como la AFP número uno en rentabilidad a 12 meses en todos los multifondos, lo que refleja una gestión consistente en el tiempo.
Rentabilidad de los Multifondos en Febrero
Todos los multifondos registraron resultados positivos durante febrero, reafirmando el buen desempeño observado durante 2025.
| Multifondo | Resultado febrero |
|---|---|
| Fondo A | 2,11% |
| Fondo B | 1,77% |
| Fondo C | 2,05% |
| Fondo D | 1,95% |
| Fondo E | 2,18% |
Contexto de los Mercados Durante Febrero
Panorama Internacional y Estados Unidos
A nivel internacional, los mercados mostraron un desempeño mixto, marcado principalmente por debates sobre las valorizaciones en el sector tecnológico en Estados Unidos. El crecimiento de nuevas herramientas de Inteligencia Artificial (IA) generó cuestionamientos sobre el potencial de crecimiento de algunas compañías tecnológicas, lo que llevó a ajustes en los precios de ciertas acciones del sector.
En lo macroeconómico, Estados Unidos dio señales diversas:
- El PIB del cuarto trimestre creció 1,4% anualizado, por debajo de lo esperado.
- El mercado laboral se mantuvo sólido, con la creación de 130 mil empleos en enero.
- La tasa de desempleo se ubicó en 4,3%.
- La inflación de enero aumentó 0,2% mensual, en línea con lo anticipado.
En este contexto, el índice S&P 500 cerró febrero con una caída de 0,9%, reflejando cierta cautela de los inversionistas.
Señales Económicas en Chile
La economía chilena entregó señales algo más alentadoras. El IMACEC de diciembre sorprendió al alza, registrando un crecimiento mensual de 0,6%, por sobre las expectativas del mercado. Al mismo tiempo, el mercado laboral mostró mejoras:
- La tasa de desempleo bajó a 8,0%.
- La inflación de enero fue de 0,4% mensual, con una variación anual de 2,8%.
Sin embargo, el mercado accionario local tuvo un mes más débil, con el IPSA retrocediendo 4,7% durante febrero.
Perspectivas Adicionales sobre las Variaciones de Febrero
Queremos que conozcas cómo los hitos económicos de febrero impactaron en tus ahorros para la pensión. La rentabilidad real de los 5 Multifondos en los últimos 12 meses es positiva. Sin embargo, si nos focalizamos solo en los resultados del mes de febrero, los Multifondos tuvieron retornos mixtos que se explican principalmente por retornos positivos en Renta Variable y negativos en Renta Fija.
Lo anterior se debió a que:
- Los fondos A, B y C, con mayor inversión en Renta Variable y exposición a dólar estadounidense, tuvieron un desempeño positivo. Destaca un importante avance de la Renta Variable internacional, con un índice de acciones Globales rentando un 4,5%. Esto fue apoyado por los índices accionarios asiáticos, en particular China.
- Los fondos D y E, invertidos principalmente en Renta Fija, tuvieron retornos negativos en ese tipo de activos. En Estados Unidos, fuertes datos económicos junto con un aumento en los índices de precios, volvieron a retrasar las expectativas del recorte de la Tasa de Política Monetaria.
Fuente: Informe de Inversiones y rentabilidad de los Fondos de Pensiones enero de 2024. Superintendencia de Pensiones.
La rentabilidad de los multifondos de las AFP
Conceptos Clave para Entender la Rentabilidad
La rentabilidad es una forma de medir las ganancias o pérdidas de tu inversión en un período de tiempo. Esto no se mide en pesos, sino como una tasa o un porcentaje, y su valor puede tener diferencias dependiendo de cómo se calcule.
Existen dos términos asociados a la rentabilidad:
- Rentabilidad real: Indica cuánto ganaste (o perdiste) con tu inversión, pero ajustando el monto por inflación, con el objetivo de reflejar lo que realmente "ganaste".
- Rentabilidad nominal: Es la ganancia bruta (o pérdida) que tiene tu inversión, es decir, cuánto dinero ganaste o perdiste por tu inversión en un período de tiempo, sin ajustar el monto por inflación. La rentabilidad nominal es un índice relevante para el cálculo de la rentabilidad real.
La Importancia de la Visión a Largo Plazo en los Fondos de Pensión
Aunque los mercados suban o bajen, lo importante es la consistencia en el tiempo. En ese sentido, los resultados recientes muestran una tendencia relevante: AFP Capital lidera la rentabilidad de la industria a 12 meses en todos los multifondos, lo que refleja una estrategia de inversión diversificada y enfocada en el largo plazo.
La rentabilidad de los multifondos depende del comportamiento de los mercados y del tipo de inversiones por fondo, por lo que puede variar mes a mes. Sin embargo, lo que marca la diferencia son los resultados consistentes a lo largo del tiempo. Tu pensión se construye mes a mes, y que tu AFP combine gestión profesional, monitoreo permanente de los mercados y una estrategia de inversión diversificada marca una diferencia importante.
Nuestra recomendación es que recuerdes que las inversiones en los fondos de pensión son a largo plazo y la correcta elección de fondo debe basarse en tu tolerancia al riesgo y tu plazo de inversión, no en rentabilidades pasadas ni contingencias de mercado.