La situación de las pensiones bajas es una realidad conocida en el país. En los últimos años, diversos gobiernos han intentado impulsar reformas previsionales estructurales sin éxito, aunque a inicios de 2022 se publicó la creación de la Pensión Garantizada Universal (PGU). En el contexto de un nuevo proyecto previsional que busca modificar el rol de las AFP, un estudio realizado por la asociación de estas empresas ha profundizado en las razones que explican las bajas pensiones, enumerando una serie de factores incidentes y proponiendo recomendaciones para abordarlos.
Según el informe, la afirmación de que "las pensiones son bajas" y que para que suban "hay que terminar con las AFP", atribuyéndoles la responsabilidad de que las pensiones estén por debajo de las expectativas, carece de fundamento técnico. El estudio identifica varias causas principales que contribuyen a esta problemática.
Principales Causas de las Bajas Pensiones
1. Baja Cobertura Previsional
Una de las primeras razones es la baja cobertura previsional en el país. A diciembre de 2021, solo el 63% de la fuerza laboral cotizaba para su pensión, mientras que el 37% restante no lo hacía, ya sea por estar sin empleo o trabajar como independiente o por cuenta propia. Esta situación se agrava al considerar que más de 6,5 millones de personas no forman parte de la fuerza laboral (inactivos), de los cuales 3,3 millones tienen entre 20 y 64 años.
2. Baja Densidad de Cotizaciones (Lagunas Previsionales)
El documento también señala una baja densidad de cotizaciones, referida a las "lagunas previsionales", es decir, los períodos en que un afiliado no cotiza para su pensión. Estas lagunas son la principal causa de que las pensiones no cumplan con las expectativas de la población.
Cifras de la Superintendencia de Pensiones revelan que quienes se pensionaron por vejez entre enero de 2017 y diciembre de 2021 lo hicieron con una densidad de cotizaciones promedio de 0,54. Esta cifra es menor para las mujeres (0,48) que para los hombres (0,61). Esto significa que, desde su afiliación hasta su pensión, las mujeres cotizaron solo el 48% de los meses y los hombres el 61%, lo que, sumado a la afiliación tardía, empeora significativamente la situación.
3. Bajos Niveles de Ingresos
Un factor relevante es el bajo nivel de ingresos, especialmente considerando que los afiliados cotizan un 10% de su salario. En marzo de 2022, el ingreso promedio de los cotizantes fue de $931 mil, pero la mediana de los ingresos se situó en $698 mil. Esto implica que la mitad de quienes cotizan para pensión tienen un ingreso imponible inferior a $700 mil.
Adicionalmente, el 14% de los cotizantes percibía un ingreso igual o inferior al mínimo legal ($350.000). Por otro lado, un 8% cotiza por el tope imponible (UF 81,6, aproximadamente $2,6 millones). Aquellos con ingresos superiores al tope cotizan por este monto, lo que, sin ahorro voluntario, puede resultar en pensiones por debajo de sus ingresos reales cuando estaban activos.
4. Baja Tasa de Cotización
La Asociación de AFP destaca una baja tasa de cotización en Chile. La OCDE reporta que en Chile se contribuye un 12,8% del ingreso para pensión, que incluye el 10% a las cuentas individuales de las AFP y la tasa del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS). Este porcentaje es significativamente menor al promedio de la OCDE, que es del 18,2%, siendo Chile uno de los siete países con una tasa inferior.
Si bien muchas naciones de la OCDE tienen sistemas de beneficio definido que requieren mayor cotización, en Chile, la baja tasa se compensa parcialmente con la rentabilidad de los fondos de pensiones en sistemas de capitalización, que superan el crecimiento de las remuneraciones de los sistemas de reparto.
5. Elevada Expectativa de Vida y Edad de Jubilación Inalterada
Finalmente, se menciona una elevada expectativa de vida al momento de pensionarse, mientras que la edad de jubilación se ha mantenido sin cambios desde 1981: 65 años para hombres y 60 para mujeres. No ha habido ajustes paramétricos en los 40 años del sistema previsional, a pesar de que la expectativa de vida ha aumentado considerablemente.
Los hombres que se pensionaron a los 65 años en 2021 tenían una expectativa de vida promedio de 20,9 años, 7,4 años más que en 1981. Las mujeres, al jubilar a los 60 años, tienen una expectativa de vida de 31,0 años, 9,4 años más que cuando se creó el sistema. Esto implica que, con la misma tasa de cotización inicial, se deben financiar muchos más años de pensión.
La sostenibilidad del sistema público de pensiones
Recomendaciones para Mejorar las Pensiones
En este contexto, el gremio sugiere diversas medidas para mejorar los montos de las pensiones:
1. Aumento de la Tasa de Cotización
Una de las principales recomendaciones es aumentar la tasa de cotización del 10% actual a un 18%. Esto podría incrementar las pensiones de los trabajadores en régimen (quienes cotizaron toda su vida laboral con la tasa del 18%) en un 80%, debido a la relación lineal entre las contribuciones y el monto final de la pensión.
2. Bonificaciones al Nacer
La entrega de un bono al momento de nacer, por ejemplo, de UF 30, permitiría que la capitalización se realice durante muchos años (65 para hombres y 60 para mujeres). Esto aumentaría el ahorro previsional, resultando en un incremento del 58% en las pensiones de los hombres y un 59% en las mujeres, asumiendo un retorno anual del 5,0%.
3. Mejora de la Rentabilidad de las Inversiones
Otra estrategia es obtener un mayor retorno por la gestión de las inversiones, logrando una rentabilidad más elevada. Esto se podría conseguir mediante la actualización del régimen de inversiones o la mejora en la selección de multifondos por parte de los afiliados. Un aumento del 1% en la rentabilidad durante toda la vida laboral de un afiliado puede elevar las pensiones de los hombres en un 27% y las de las mujeres en un 22%.
4. Mejora en la Densidad de Cotizaciones
Un cambio conductual fundamental es mejorar la frecuencia con la que los afiliados cotizan para su pensión. Cotizar un mes más por año puede aumentar las pensiones de hombres y mujeres en un 24%.
La Asociación de AFP presenta un resumen de los efectos de estos cambios paramétricos y conductuales:
| Descripción | Efecto en pensión de hombres | Efecto en pensión de mujeres |
|---|---|---|
| Tasa de cotización del 18% (en régimen) | 80% | 80% |
| Bono de UF 30 al nacer | 58% | 59% |
| Bono al nacer diferenciado por sexo (UF 25 hombres, UF 35 mujeres) | 48% | 69% |
| Edad de pensión de mujeres a los 65 años | - | -32% |
| Aumento de la rentabilidad del 1% | 27% | 22% |
| Cotización de un mes más por año | 24% | 24% |
| Aumento tasa de cotización en un 1% a 15 años de pensión | 2% | 3% |