Para entender los números de los fondos de pensiones en contexto, conviene observar cómo han evolucionado las rentabilidades de los multifondos a lo largo de los años desde su creación. La rentabilidad es variable, por lo que nada garantiza que las rentabilidades pasadas se repitan en el futuro.
Evolución Histórica de la Rentabilidad
Desde la introducción de los multifondos en 2002, los fondos más riesgosos, como el Fondo A y el Fondo B, han generado retornos reales promedio anuales en torno a 5,2% y 4,6% respectivamente, según análisis retrospectivos hasta la década reciente. Mirando aún más atrás, antes de la creación de los multifondos, el histórico Fondo C acumulaba rentabilidades nominales significativas desde 1981, con tasas anuales promedio por encima del 8% en varias décadas.
Multifondos: Riesgo vs. Rentabilidad
Las diferencias entre fondos se explican, básicamente, por el nivel de riesgo que asumen. Se espera que los fondos más riesgosos tengan más rentabilidad en el largo plazo, pero también pueden subir y bajar con fuerza en el corto plazo. En cambio, los fondos más conservadores buscan mayor estabilidad, algo especialmente importante cuando la persona está cerca de jubilarse, aunque se espera que tengan menores rentabilidades en el largo plazo.
Resultados Recientes y Factores Influyentes
En marzo de 2026, los Multifondos obtuvieron resultados negativos. El conflicto en Medio Oriente, específicamente entre Estados Unidos, Israel e Irán, influyó en los resultados del mes. El cierre del Estrecho de Ormuz -por donde transita cerca del 20% del suministro mundial de petróleo- y los daños en infraestructura energética impulsaron el precio del crudo a nivel global.
En el ámbito de la Renta Fija, se observaron alzas en las tasas de interés globales y locales, en un contexto de mayores presiones inflacionarias asociadas a la menor oferta de petróleo.
Geopolítica y Trading: 5 Conflictos Que Mueven Los Mercados | FXCM
Perspectivas Futuras: La Reforma Previsional
Con la Reforma Previsional aprobada en 2025, el actual sistema de cinco multifondos (A, B, C, D y E) será reemplazado gradualmente desde 2027 por fondos generacionales. Este nuevo esquema asignará la cartera de inversión según la edad del afiliado, en lugar de permitir la elección directa entre los multifondos existentes.
Consideraciones Clave sobre la Rentabilidad
Entender cómo han rendido los fondos a lo largo del tiempo ayuda a poner en contexto cualquier resultado de un año en particular. Si bien los resultados de un mes específico, como los de marzo, representan una variación en los ahorros, la magnitud de su impacto depende en gran medida de la etapa vital del afiliado. Aquellos que están acercándose a la edad de jubilación verán un mayor impacto en sus ahorros debido a las fluctuaciones de corto plazo.