Fondos de Inversión Garantizados: Una Opción para el Ahorrador Conservador

En los últimos años, con la caída en la rentabilidad de los depósitos tradicionales, los fondos de inversión se han consolidado como una alternativa atractiva para canalizar el ahorro de los inversores. Estos son instituciones financieras gestionadas por profesionales expertos que invierten el dinero recaudado de la venta de participaciones.

Son una herramienta útil y práctica para inversores con poca experiencia, ya que la elección de los activos financieros recae en especialistas. Al elegir un fondo de inversión, el perfil del ahorrador es crucial. Muchos inversores con un perfil conservador prefieren asumir un riesgo limitado, incluso si la rentabilidad esperada es más baja. Para este perfil, los fondos de inversión garantizados se presentan como una opción a considerar, a menudo en sustitución de los depósitos a plazo fijo.

¿Qué son los Fondos de Inversión Garantizados?

Un Fondo de inversión Garantizado es un tipo de fondo en el que el beneficio futuro que se obtendrá es conocido, total o parcialmente, desde el momento de la inversión. Estos fondos aseguran la recuperación del capital invertido inicialmente en una fecha futura determinada.

Las mayores gestoras españolas de fondos de inversión también destacan en Fondos Garantizados. Un ejemplo de esto es BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC, una entidad relevante en el mercado español.

Características Clave de los Fondos Garantizados

Los fondos de inversión garantizados poseen una serie de características distintivas que los diferencian de otros productos financieros:

• Capital garantizado: Aseguran la recuperación del capital invertido, ya sea de forma total o parcial, en una fecha de vencimiento específica.
• Composición: Se componen mayoritariamente de una cartera de renta fija, como bonos y obligaciones de empresas o estados.
• Período de comercialización limitado: Tienen un período e importe de comercialización limitado, lo que implica que el importe de estos fondos es limitado.
• Fecha de vencimiento de garantía: Es la fecha futura en la que se asegura que las participaciones del fondo alcanzarán un determinado valor liquidativo. Solo tienen derecho a la garantía los partícipes que mantengan su inversión hasta esta fecha.
• Garante: Es la entidad que asume el compromiso de aportar la cantidad necesaria para que el partícipe conserve su inversión inicial, en caso de que la evolución de la cartera del fondo no haya permitido alcanzar el valor liquidativo garantizado. Es crucial leer la ficha del fondo para identificar quién garantiza la devolución del dinero.
• Ventanas de liquidez: Algunos garantizados establecen fechas predeterminadas en las que el partícipe puede reembolsar total o parcialmente sin pagar comisión de reembolso, aunque es necesario respetar los plazos de preaviso recogidos en el folleto. Los reembolsos realizados fuera de estas ventanas no se benefician de la garantía.
• Rentabilidad: No todos los fondos garantizados aseguran la obtención de rendimientos adicionales más allá de la recuperación del capital.

Consideraciones al Vencimiento

Cuando termina el plazo del fondo de inversión garantizado, automáticamente se deshace la estructura interior diseñada para su creación. En algunos casos, al llegar el vencimiento de la garantía, estos productos pueden establecer o iniciar un nuevo período garantizado con cambios significativos en su naturaleza y características. Ante esta situación, el partícipe tiene dos opciones:

• No aceptar las nuevas condiciones: El partícipe debe ejercer el derecho de separación, que le permite recuperar su inversión o traspasarla a otro fondo sin comisiones de reembolso durante un período limitado (al menos un mes).
• Permanecer como partícipe en el fondo: Esta opción no exige actuación alguna; si el inversor no ordena el reembolso durante el plazo de separación, se entiende que está conforme con las nuevas características y desea mantener su inversión.

Ventajas y Desventajas de los Fondos Garantizados

Como cualquier instrumento de inversión, los fondos garantizados presentan tanto beneficios como inconvenientes:

Ventajas

• Seguridad del capital: La principal ventaja es la garantía del capital invertido, total o parcialmente, lo que reduce el riesgo para el inversor conservador.
• Alternativa a depósitos: En escenarios de bajos tipos de interés, se presentan como una opción para sustituir los depósitos de ahorro, ofreciendo una potencial rentabilidad superior con riesgo controlado.

Desventajas

• Liquidez limitada: La posibilidad de retirar el dinero se restringe a las llamadas "ventanas de liquidez", lo que puede suponer un coste de oportunidad si el dinero se necesita antes.
• Período de contratación corto: Se comercializan por un importe y plazo limitado, lo que significa que la oportunidad de invertir puede ser breve.
• Rentabilidad no siempre conocida: Normalmente, no se sabe a priori la rentabilidad máxima que ofrecerá el fondo, aunque sí el capital garantizado.
• Coste de oportunidad: Los largos plazos de vencimiento pueden implicar un coste de oportunidad, ya que el capital queda inmovilizado.

Riesgos Asociados a los Fondos Garantizados

Aunque se les denomina "garantizados", es fundamental entender que no están exentos de ciertos riesgos:

• Riesgo del emisor o garante: La garantía depende de la solvencia de la entidad que la ofrece. Por ejemplo, la hipotética insolvencia de un emisor de bonos (como el caso del Banco Popular en un ejemplo ilustrativo del borrador) que asegura la inversión, podría afectar al fondo.
• Riesgo de liquidez a mercado: Si se necesita rescatar la inversión fuera de las ventanas de liquidez, el valor liquidativo podría ser inferior al capital invertido, perdiendo la garantía.
• Riesgo de tipos de interés: Aunque la composición sea mayoritariamente de renta fija, las fluctuaciones de los tipos de interés pueden afectar el valor de los activos del fondo antes de su vencimiento.
• Riesgo de contraparte: Relacionado con el incumplimiento de las obligaciones contractuales por parte de alguna de las entidades involucradas en la estructura del fondo.

Tipos de Fondos Garantizados

Dentro de la categoría de fondos garantizados, podemos distinguir principalmente dos tipos, dependiendo del rendimiento que ofrecen más allá de la conservación del capital:

• Fondos garantizados de rendimiento fijo (de renta fija): Estos fondos garantizan el capital invertido inicialmente y, además, una rentabilidad fija en la fecha de vencimiento. La mayor parte de su patrimonio se invierte en activos de renta fija, donde la evolución de los tipos de interés es el factor más influyente. Cuanto menor es el plazo de vencimiento de los activos en los que el fondo invierte, menor será el riesgo y, por lo tanto, menor la rentabilidad.
• Fondos garantizados de rendimiento variable (de renta variable): Estos fondos solo aseguran la inversión inicial en la fecha de vencimiento de la garantía. Ofrecen la posibilidad de obtener una rentabilidad vinculada al comportamiento de diversos activos financieros o índices (acciones, mercados bursátiles, divisas, otros fondos) mediante fórmulas de cálculo. Por su naturaleza, asumen más riesgos que los garantizados de rendimiento fijo.

En el pasado, entidades como BBVA y Banco Santander han comercializado fondos garantizados, incluyendo aquellos con garantía parcial, donde el capital no se garantiza al 100% pero sí en una proporción interesante, asumiendo algo más de riesgo a cambio de una potencial mayor rentabilidad.

Aspectos a Considerar antes de Invertir en Fondos Garantizados

Antes de invertir en un fondo garantizado, es esencial tomar en cuenta varios factores para asegurar que el producto se ajusta a sus necesidades y expectativas:

• Perfil del inversor: Como se mencionó, el perfil del inversor en fondos garantizados es el de un ahorrador muy conservador que busca seguridad y, a menudo, una alternativa a los depósitos.
• Folleto informativo: Es imprescindible consultar el folleto informativo del producto. Este documento contiene información crucial sobre el período de comercialización, la fecha de vencimiento de la garantía, el objetivo de rentabilidad, las comisiones, las ventanas de liquidez y los plazos de preaviso. La información completa garantiza una decisión informada.
• Consideraciones fiscales: Si se decide rescatar el dinero y se obtiene un beneficio, este estará sujeto a la retención fiscal. Un rescate periódico, incluso en escenarios de bajos tipos de interés, tiene la consideración fiscal de incremento patrimonial.
• Contexto histórico: En años como 2006, hubo una alta contratación de fondos garantizados en España, con miles de millones de euros destinados a este tipo de productos, lo que demuestra su popularidad en ciertos momentos del mercado.
• Atención a la información: Siempre es fundamental recibir y comprender todas las características y riesgos del fondo, evitando la presión comercial que pueda llevar a decisiones apresuradas.

tags: #fondos #de #inversion #bbva #garantizados