La sensibilidad de los mercados financieros globales a los eventos políticos y económicos, particularmente en Estados Unidos, tiene una repercusión directa en el rendimiento de los fondos de pensiones. La incertidumbre asociada a las elecciones presidenciales y la dinámica de la economía estadounidense son factores determinantes que modelan el comportamiento de estas inversiones.
Volatilidad Global y el Rol de Estados Unidos
Desempeño de los Fondos y Factores Externos
Según el boletín mensual de la consultora Ciedess, los fondos más riesgosos, A y B, registraron pérdidas de -1,02% y -0,37%, respectivamente; mientras que el C, presentó una variación de 0,15%. La inversión en el extranjero se vio afectada por la caída de -1,79% del dólar, impactando negativamente a los fondos más riesgosos. En lo que va de 2020, de enero a octubre, los fondos A y B registraban pérdidas de -4,71% y -1,89%, respectivamente, mientras que el fondo C, presentó una ganancia de 0,45%. Los fondos más riesgosos, A y B, registraban retornos de -0,98% y 0,76%, respectivamente, mientras que el C presentó un alza de 2,50%.
Además, a nivel global, el índice mundial (MSCI World Index) registró una caída de -3,14%, mientras que los índices Dow Jones y S&P 500 obtuvieron resultados negativos de -4,61% y -2,77%, respectivamente. La caída del dólar afectó negativamente la inversión en el extranjero, impactando de forma más severa a los fondos más riesgosos.
Influencia de la Economía y Elecciones Presidenciales en EE. UU.
El desempeño de los fondos A y B se atribuye a los buenos resultados en las inversiones en renta variable, particularmente en Estados Unidos, donde los mercados han tenido un comportamiento favorable. Ciedess explicó que en el mes, destacaron el fortalecimiento económico y del mercado laboral en Estados Unidos, una inflación levemente sobre lo esperado en dicho país, nuevos máximos históricos en sus índices bursátiles e
No obstante, en otras economías, como la de China, el impacto ha sido negativo, especialmente por la falta de efectividad en los estímulos económicos anunciados y el aumento de tensiones en Medio Oriente. Esta volatilidad en los mercados internacionales, con excepción de Estados Unidos, y el alza del dólar, ha impactado de forma más severa a los fondos de menor riesgo.
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Comportamiento Diferenciado de los Multifondos
Fondos de Mayor Riesgo (A y B)
Los fondos más riesgosos (A y B) presentan ganancias de 1,89% y 0,63%, respectivamente. Su rendimiento se atribuye a los buenos resultados en las inversiones en renta variable, particularmente en Estados Unidos, donde los mercados han tenido un comportamiento favorable. Estos multifondos, al estar más expuestos a mercados externos, lograron mitigar ciertos efectos negativos debido en gran medida por el alza del dólar, que valorizó sus inversiones, y por estar menos presentes en renta fija local y acciones domésticas.
Fondos Moderados y Conservadores (C, D y E)
En contraste, el fondo C, de riesgo moderado, muestra una caída de -1,75%, mientras que los fondos D y E, los más conservadores, registran pérdidas de -4% y -4,68% respectivamente. Los fondos C, D y E, en los que predominan los títulos de deuda local y renta fija extranjera, han sido afectados por el descenso en los activos de renta fija internacional con cobertura cambiaria, así como por el alza en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija a nivel local. Esto último ha impactado especialmente a los fondos conservadores.
La consultora Ciedess señaló que "en el caso del fondo E sería su peor desempeño mensual histórico, mientras que para el fondo D sería su segundo peor resultado, luego del -7,22% registrado en marzo de 2020".
Rendimientos Acumulados Anuales
A pesar de los negativos resultados en periodos específicos, los rendimientos acumulados en el año son positivos para todos los multifondos. Entre enero y octubre, el fondo A ha obtenido una ganancia de 8,86%, seguido del fondo B con 7,65% y el fondo C con 5,11%.
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