Rentabilidad Reciente de los Fondos de Pensiones: Un Panorama Detallado
La combinación de un escenario internacional más favorable, la recuperación económica local y la caída de las tasas de interés ha impulsado la rentabilidad de los multifondos a niveles no vistos desde el año 2019. Si bien el mes de noviembre rompió una racha de cinco meses consecutivos con rentabilidades positivas -un hecho inédito desde 2014-, la rentabilidad acumulada en el año en curso ha sido positiva para todos los fondos.
El buen rendimiento de los fondos más conservadores revela mejoras estructurales en la economía local, favorecidas por menores tasas de interés y un entorno empresarial especialmente dinámico. Expertos señalan que, a pesar de la volatilidad externa que afectó parcialmente a la renta variable durante el año, la tendencia dominante ha sido una disminución del riesgo global, acompañada de alzas generalizadas en los mercados accionarios.
Inflación, Tasas de Interés y su Impacto en los Ahorros
La alta inflación llevó a que varios bancos centrales subieran las tasas de interés durante el año, afectando negativamente la rentabilidad de los fondos de las AFP, en especial al Fondo E. Esta situación a menudo genera la pregunta sobre la relación directa con los ahorros de los ciudadanos.
Cuando se busca controlar la inflación por medio de la subida de las tasas de interés, hay menos dinero circulando en la economía. Esto lleva a que los bonos, activos importantes en las carteras de los fondos de pensiones, sufran pérdidas, ya que a medida que la tasa de interés sube, los bonos pierden su valor. De esta manera, las decisiones de política monetaria tienen un impacto directo y significativo en la rentabilidad de los fondos de pensiones y, consecuentemente, en los ahorros individuales.
¿Qué es y cómo afecta la TASA DE INTERÉS?
El Ciclo Económico: Un Proceso Normal y sus Consecuencias
La economía de un país crece en un proceso cíclico. Este es un proceso normal en la actividad económica, o Ciclo Económico, que se caracteriza por tener “ciclos recurrentes, pero no periódicos”, como lo señalan diversas instituciones financieras. Esto implica que las fases de expansión y contracción son esperables, aunque su duración y magnitud varíen.
Cuando el crecimiento económico es "desordenado", se provoca la temida inflación. Esto se debe a que, en un período de fuerte crecimiento, el empleo aumenta y con ello, también se incrementa el consumo, provocando un alza de precios. En este contexto, cuando las economías están muy dinámicas, los gobiernos y bancos centrales retiran los estímulos con el objetivo de bajar la velocidad del crecimiento y evitar la inflación.
Sin embargo, cuando las medidas desaceleran el crecimiento más de lo necesario, se puede provocar una recesión. Aunque una recesión efectivamente reduce la inflación, también significa que la economía disminuye de tamaño con un costo importante en pérdida de empleos. Este dinamismo subraya la importancia de comprender la interacción entre política económica y rentabilidad de los fondos.
Análisis del Fondo E y Proyecciones
Si analizamos el Fondo E en lo que va del año, ha rentado bien, a pesar de que en septiembre parte de las ganancias se devolvieron. La pregunta sobre si "esto ha pasado antes" se responde al entender la naturaleza cíclica de la economía; las fluctuaciones en la rentabilidad son un fenómeno recurrente.
Los expertos proyectan la actividad económica mediante el análisis continuo de variables macroeconómicas, tendencias globales y políticas monetarias. Aunque no existe una predicción infalible, la comprensión profunda de los ciclos económicos y de la relación entre inflación, tasas de interés y valor de los bonos permite a los gestores de fondos de pensiones adaptar sus estrategias para optimizar la rentabilidad a largo plazo de los ahorros.