La información sobre las inversiones y rentabilidad de los Fondos de Pensiones es monitoreada y publicada regularmente por la Superintendencia de Pensiones (SP), ofreciendo un panorama detallado sobre el desempeño de los ahorros previsionales. Estos reportes se construyen con la información recibida hasta el cierre de cada periodo evaluado.
Rendimiento General de los Multifondos en Periodos Clave
Análisis del Año 2025: Un Desempeño Histórico
Los fondos de pensiones chilenos alcanzaron en 2025 su mejor rendimiento en seis años, logrando una importante recuperación de valor tras enfrentar diversos vaivenes en la economía global y nacional durante la primera mitad de esta década. Todos los fondos de pensiones cerraron el 2025 con una rentabilidad positiva.
Con este desempeño, los ahorros previsionales de los casi 12 millones de personas afiliadas al sistema totalizaron activos por 5.488,70 millones de UF, cifra equivalente a US$239.310 millones.
Desempeño por Tipo de Fondo en 2025
- Los fondos tipo A y B lideraron el buen rendimiento en materia de inversiones, tras obtener rentabilidades reales anuales de 14,89% y 13,14%, respectivamente. El fondo A cerró el ejercicio con activos administrados por US$41.901 millones, mientras que el fondo B lo hizo con US$53.399 millones.
- El fondo tipo C también tuvo un desempeño positivo, cerrando 2025 con una rentabilidad real anual de 12,18% y administrando activos por US$78.702 millones, siendo el fondo que más activos previsionales gestiona.
- Los fondos tipo D y E también alcanzaron el mejor rendimiento de los últimos seis años, tras cerrar 2025 con rentabilidades reales de 10,47% y 8,06%, respectivamente. El fondo D administró US$39.791 millones y el E, US$25.515 millones. Ambos fondos concentran principalmente a las personas afiliadas que están cerca de la edad legal de pensión, así como a quienes ya se encuentran pensionadas o en trámite para hacerlo.
Factores Clave del Crecimiento en 2025
El positivo comportamiento que tuvieron durante 2025 los mercados bursátiles internacionales fue un factor determinante, principalmente relacionado al auge de las empresas tecnológicas y la adopción de la inteligencia artificial, elementos que actuaron como motor clave en el desarrollo de las economías de Estados Unidos, Asia y mercados emergentes.
Otro factor importante fue la política monetaria expansiva por parte de los principales bancos centrales del mundo, a lo que se sumaron datos económicos más sólidos de lo esperado en algunos países y sectores productivos. Estas variables ayudaron a sostener y reforzar la confianza de los inversionistas en los principales mercados internacionales.
En el caso de los fondos tipo D y E, el desempeño de los instrumentos de renta fija nacional fue crucial. Durante 2025 se observó una caída en las tasas de interés de los títulos de deuda local, lo que generó un aporte positivo a la rentabilidad de esos fondos de pensiones por la vía de las ganancias de capital. Esto fue resultado del control de la inflación por parte del Banco Central, que permitió continuar el programa de reducción de la tasa de política monetaria y anticipar por parte del mercado más recortes a futuro.
En resumen, el buen desempeño que mostraron los cinco fondos de pensiones el año pasado estuvo principalmente marcado por los retornos positivos que obtuvieron las inversiones en instrumentos extranjeros, acciones nacionales y títulos de deuda local.
Infórmese sobre la rentabilidad de los fondos de pensión
Rendimiento en Meses Específicos de 2025
Desempeño en Junio 2025
En junio de 2025, en medio de un contexto internacional marcado por tensiones comerciales y conflictos geopolíticos, todos los multifondos del sistema de pensiones chileno obtuvieron resultados positivos. El fondo A anotó un incremento mensual de 3,10%, acumulando un 4,33% en lo que va del año, mientras que el B subió 2,60% en junio, con un acumulado anual de 4,16%. Los fondos más conservadores se beneficiaron de movimientos favorables en los instrumentos de renta fija, tanto locales como internacionales. A nivel de sistema, la rentabilidad real acumulada anual fue de 4,44%, con un rendimiento promedio de 7,77% en los últimos 12 meses.
Rentabilidad en Diciembre 2025
En diciembre, los fondos tipo A y B fueron los únicos que cerraron con cifras positivas, al anotar rentabilidades reales de 0,18% y 0,08%, respectivamente. En ambos casos, el retorno positivo se explicó por las inversiones en acciones nacionales, aun cuando fue contrarrestado por las pérdidas anotadas por las inversiones en instrumentos extranjeros (por ejemplo, el Ipsa subió un 4% en el mes). Los fondos tipo C, D y E, en diciembre terminaron con retrocesos reales de 0,15%, 0,30% y 0,62%, respectivamente, debido a los retornos negativos de las inversiones en instrumentos extranjeros, parcialmente compensados por las ganancias de las inversiones en acciones nacionales y títulos de deuda local.
Aunque en diciembre 2025 se observaron resultados positivos en los mercados internacionales, las inversiones en el extranjero se vieron impactadas por la apreciación del peso chileno respecto de las principales monedas extranjeras, lo que castigó a las posiciones sin cobertura cambiaria.
Rendimiento en Marzo 2026: Resultados Negativos
En marzo de 2026, los Multifondos obtuvieron resultados negativos. Esta situación estuvo influenciada por el conflicto en Medio Oriente, entre Estados Unidos, Israel e Irán. El cierre del Estrecho de Ormuz, por donde transita cerca del 20% del suministro mundial de petróleo, y los daños en infraestructura energética impulsaron el precio del crudo a nivel global.
En la Renta Fija, se observaron alzas en las tasas de interés globales y locales, en un contexto de mayores presiones inflacionarias asociadas a la menor oferta de petróleo.
Impacto de la Rentabilidad en Diferentes Perfiles de Afiliados
La rentabilidad de los fondos tiene un impacto variado según el perfil de cada afiliado:
- Para mujeres y hombres de 18 a 35 años, si bien quedan muchos años para la jubilación, los resultados mensuales representan una variación en sus ahorros.
- Para mujeres de 36 a 50 años y hombres de 36 a 55 años, el impacto es moderado.
- Para mujeres desde los 51 años y hombres desde los 55 años, que se acercan a la edad de jubilación, los resultados tienen un mayor impacto en sus ahorros debido a la cercanía del retiro.
Es fundamental recordar que la Rentabilidad es variable, por lo que nada garantiza que las rentabilidades pasadas se repitan en el futuro. Es crucial comprender cómo se invierte y crece el dinero a lo largo del tiempo para tomar decisiones informadas.
Información Detallada y Transparencia
La Superintendencia de Pensiones (SP) publica reportes mensuales sobre las inversiones y rentabilidad de los Fondos de Pensiones, abarcando un amplio rango de años, desde 2005 hasta el presente, incluyendo proyecciones como las de 2026 y 2025. Estos informes permiten a los afiliados y al público en general conocer el detalle de las Carteras de Inversiones y los factores que inciden en su desempeño.
Se invita a los usuarios a seleccionar su Fondo y el periodo que desean revisar para conocer el detalle de la Cartera de Inversiones y consultar videos y conceptos que ayuden a entender el proceso de inversión y crecimiento de sus ahorros.