Cuando se trata de tu pensión, no solo importa cuánto ahorras, sino también cómo se invierte ese ahorro. Los multifondos son distintas opciones de inversión que ofrecen las AFP para administrar tus ahorros previsionales. Estos se clasifican en cinco tipos: Fondo A, B, C, D y E, que van desde mayor a menor riesgo. En esta nota, te explicamos en qué consiste el sistema de multifondos, cómo funciona cada uno y qué aspectos considerar para elegir el que más se ajusta a ti.
Entendiendo los Multifondos
El sistema de multifondos permite a los afiliados elegir entre diferentes opciones de inversión para sus ahorros de pensiones, cada una con un nivel de riesgo y rentabilidad esperado distinto. Los fondos se caracterizan por su tolerancia al riesgo y el porcentaje máximo de inversión en renta variable.
Características de cada Multifondo
A continuación, se detallan las características de cada uno de los fondos:
| Fondo | Nivel de riesgo | Tolerancia al riesgo | Máximo de inversión de renta variable | Rentabilidad Real Anual (Abril 2023 - Marzo 2026) | Descripción y uso común |
|---|---|---|---|---|---|
| Fondo A | Más Riesgoso (Alto) | Alta | 80% | 12,19% | Mayor exposición a renta variable. Pensado para personas jóvenes que tienen tiempo para afrontar la volatilidad o con mayor tolerancia al riesgo. Mayor rentabilidad esperada, pero también más volatilidad. Es usado cuando faltan más de 20 años para jubilar, o si se tolera bien las variaciones de saldo. |
| Fondo B | Riesgoso (Moderado-alto) | Alta | 60% | 10,12% | Todavía con buena participación en renta variable. Considerado por la SP para quienes inician su etapa laboral (menores de 35 años). Es usado cuando faltan unos 15 años para jubilar y se toleran bien las variaciones de saldo. |
| Fondo C | Intermedio (Medio) | Media | 40% | 6,91% | Fondo intermedio entre rentabilidad esperada y volatilidad. Considerado por la SP para personas en etapa media de su vida laboral (hombres de 36 a 55 años, mujeres de 36 a 50 años). Para los que se jubilan en más de 10 años y toleran variaciones de saldo. |
| Fondo D | Conservador (Moderado-bajo) | Baja | 20% | 3,97% | Baja exposición a renta variable. Más estable. Útil para quienes están cerca de jubilar (hombres mayores de 55 años, mujeres mayores de 50 años). Para los que jubilan en menos de 10 años o si no se toleran las variaciones de saldo. |
| Fondo E | Más Conservador (Bajo) | Muy baja | 5% | 2,67% | Prácticamente sin renta variable. El más conservador. Es usado cuando uno se jubila en 5 años o menos, o si se tolera poco las variaciones de saldo. |
Cada fondo invierte en distintos sectores económicos e instrumentos financieros, en Chile o el extranjero. Tus Ahorros suben y bajan, porque los instrumentos de inversión varían de precio todos los días. Usualmente, obtienes ganancias que se suman a tu cuenta de AFP y aumentan tus ahorros. Las pérdidas también son tuyas, pero suelen recuperarse. Los Depósitos a plazo y los bonos emitidos por el Gobierno y las empresas son ejemplos de Renta Fija.
Factores clave para elegir tu fondo
Puedes decidir invertir en uno o dos fondos, y para elegirlos debes considerar:
- Tu horizonte o plazo de inversión: ¿En cuánto tiempo más vas a necesitar tus ahorros? Mientras más joven seas, más plazo tendrás para reponerte de cualquier fluctuación financiera, por lo que podrías tomar más riesgos.
- Tu tolerancia al riesgo: Esto dependerá de cuánto riesgo prefieres tomar para obtener mayor rentabilidad. Si prefieres no tomar riesgos, debes elegir un fondo más conservador.
- Otros ingresos: Si tendrás otros ahorros para el momento de jubilar, puedes tomar más riesgo.
Por ejemplo, si estás lejos de la jubilación y toleras las variaciones de corto plazo, podrías considerar fondos más riesgosos (como el A o B), que tienen mayor potencial de crecimiento. Para quienes están comenzando su vida laboral, el multifondo es una de las decisiones que más impacto puede tener en su pensión futura. En esta etapa, aún queda mucho tiempo antes de pensionarse, lo que permite asumir mayores niveles de riesgo buscando rentabilidades más altas en el largo plazo. En esta etapa suele haber mayor estabilidad laboral y financiera, por lo que es natural comenzar a equilibrar el riesgo y la rentabilidad.
¿Qué pasa si no eliges un fondo?
Si no eliges un fondo, tus ahorros se asignarán automáticamente de acuerdo a tu edad y cambiarán año a año, en caso de que no manifiestes tu elección por uno de ellos. Si nunca eliges un multifondo de forma activa, tu AFP debe asignar tus ahorros previsionales según lo establecido por la Superintendencia de Pensiones. Este mecanismo opera automáticamente solo si nunca has hecho una elección de fondo. El objetivo de esta asignación por defecto es buscar un equilibrio entre crecimiento y seguridad, considerando la etapa de la vida en que te encuentres.
Asignación de Fondos por Edad (Asignación por defecto)
La siguiente tabla muestra cómo se asignan los fondos si no realizas una elección activa:
| Edad / Etapa | Año 0 | Año 1 | Año 2 | Año 3 | Año 4 |
|---|---|---|---|---|---|
| Hombres y mujeres al cumplir 36 años | 80% Fondo B, 20% Fondo C | 60% Fondo B, 40% Fondo C | 40% Fondo B, 60% Fondo C | 20% Fondo B, 80% Fondo C | 100% Fondo C |
| Hombres al cumplir 56 años y mujeres al cumplir 51 años | 80% Fondo C, 20% Fondo D | 60% Fondo C, 40% Fondo D | 40% Fondo C, 60% Fondo D | 20% Fondo C, 80% Fondo D | 100% Fondo D |
Según la normativa vigente, al cumplir 55 años (hombres) o 50 años (mujeres), se espera que tus ahorros obligatorios estén en fondos más conservadores (como el Fondo D o E). Al acercarse la edad de pensionarse, el foco cambia hacia proteger los ahorros acumulados. Por eso, la regulación restringe el acceso a los fondos más riesgosos. En esta etapa, suele privilegiarse la estabilidad, generalmente en los fondos D o E, lo que ayuda a reducir la exposición a fluctuaciones del mercado justo antes de pensionarse.
Restricciones en la elección de fondos
Debes tener en cuenta que para proteger el ahorro para tu jubilación y que no tomes riesgos excesivos, existen restricciones respecto a los fondos que puedes elegir para los ahorros en las cuentas de Ahorro Obligatorio, de Afiliado Voluntario o cuenta de Ahorro de Indemnización.
- Las mujeres desde los 51 años y hombres desde 56 años no pueden invertir en el Fondo A.
- En el caso de los pensionados por Retiro Programado y Renta Temporal, junto a los afiliados declarados inválidos parciales, no pueden optar por los Fondos A o B.
- Para los fondos obligatorios comprometidos en tu pensión, no puedes permanecer ni elegir el Fondo A si ya estás jubilado, o si eres hombre desde los 56 años o mujer desde los 51 años. Por normativa, puedes cambiarte de Fondo, pero no podrás optar al Fondo A o B. Esto aplica solo para tu Ahorro Obligatorio para no exponer tu dinero a riesgos excesivos.
- Para quienes ya están pensionados, la inversión del saldo remanente continúa siendo relevante, sobre todo en el caso del retiro programado. Por esto, la normativa limita su inversión a fondos más conservadores (C, D o E), priorizando la estabilidad y reduciendo el riesgo de que la pensión disminuya bruscamente ante caídas de mercado.
Si tienes saldos que exceden el monto necesario para financiar una pensión regulada, puedes elegir libremente el fondo, incluido el Fondo A, con esa parte excedente. Lo mismo aplica si estás en la modalidad de pensión mixta, es decir, una combinación de Retiro Programado con Renta Vitalicia Inmediata.
Cambio de fondos y control de tus ahorros
¿Se puede cambiar de fondo?
Sí, puedes hacerlo cuantas veces quieras, solo que un cambio de fondo toma algunos días en completarse. Sin embargo, moverte de un fondo a otro sin una estrategia clara puede jugar en contra.
¿Puede una AFP cambiar tu dinero de fondo sin consultarte?
En términos generales, no. La AFP solo puede realizar un cambio de multifondo sin tu autorización en situaciones específicas establecidas por ley, como cuando no eliges un fondo al afiliarte o cuando te acercas a la edad de jubilación y no haces el traspaso a un fondo más conservador. Si no eliges un multifondo, tu AFP asignará automáticamente uno según tu edad y género. Por ejemplo, si tienes menos de 35 años, serás asignado al Fondo B.
Fondos Generacionales
Los fondos generacionales son fondos de pensiones donde se agrupan a los afiliados según su año de nacimiento. Cada fondo generacional tiene una estrategia de inversión que se ajusta automáticamente con el tiempo: cuando las personas son jóvenes, el fondo invierte en instrumentos más riesgosos (con mayor rentabilidad esperada) y, a medida que se acercan a la jubilación, el fondo se vuelve más conservador.
- Hoy (multifondos): cada persona elige el nivel de riesgo (de A a E) y puede cambiarse si quiere ajustar su estrategia.
- Con la reforma (fondos generacionales): el sistema adapta la estrategia por ti, según tu edad.
Monitoreo y gestión de tus ahorros
Al igual que revisas tu estado de salud o tus cuentas bancarias, es clave que te acostumbres a monitorear tus ahorros previsionales. Puedes ingresar a tu Sucursal Virtual o App con tu Clave de Acceso y validar tu identidad con la Clave Dinámica que se te enviará.
Por normativa, las AFPs no pueden indicarle a los clientes a qué Fondo deben cambiarse, pero sí pueden tener a disposición recomendadores de Fondos para que las personas descubran su mejor opción.