El sistema previsional chileno tiene como objetivo principal entregar pensiones a quienes hayan terminado su vida laboral activa, ya sea por haber cumplido la edad legal de jubilación o por algún impedimento para continuar trabajando. Históricamente, este sistema ha experimentado transformaciones significativas, pasando de un modelo de reparto a uno de capitalización individual, y ha sido objeto de diversas reformas para mejorar su cobertura y la calidad de las pensiones.
Historia y Evolución: Del Sistema de Reparto al de Capitalización Individual
Hasta el año 1980, Chile operaba bajo un Sistema de Reparto. Este modelo era administrado a través de cajas previsionales, las cuales establecían de forma autónoma sus condiciones de afiliación y cobertura. Bajo este esquema, los recursos aportados por los trabajadores activos iban a un fondo común con el cual se financiaban las diferentes prestaciones de los trabajadores pasivos y/o sus beneficiarios. Estas cajas, sin embargo, dejaron de existir, aunque aún quedan personas afiliadas en el antiguo régimen previsional.
En 1981, la dictadura militar chilena implementó una reforma radical, creando un modelo llamado “Sistema de AFP” o “Sistema de capitalización individual” (Ley 3.500). El objetivo era reemplazar el sistema estatal de reparto por un régimen de capitalización individual de administración privada. Este nuevo sistema se implementó a fines de 1981 a través de un decreto-ley. Para justificar la reforma, el gobierno de Augusto Pinochet criticó duramente el sistema anterior, mezclando problemas reales con argumentos ideológicos. Se adujo que el bajo nivel de las pensiones y las dificultades de financiación eran inherentes al sistema de reparto, cuando en realidad eran causados por parámetros específicos corregibles. A partir de 1982, todos los trabajadores en relación de dependencia fueron ingresados compulsivamente al nuevo sistema privado y obligados a adherir a alguna Administradora de Fondos de Pensión (AFP), con la excepción de los integrantes de las Fuerzas Armadas y Carabineros, quienes mantuvieron el antiguo sistema de reparto.
Historia de los Sistemas Previsionales: Constantino
Reforma Previsional de 2008 (Ley 20.255) y el Pilar Solidario
A más de 26 años de su lanzamiento, el sistema de capitalización individual estaba lejos de dar los resultados previstos. Aunque el nivel de cobertura era alto en comparación con otros países de la región, no había aumentado significativamente desde antes de la reforma, y el nivel de las pensiones no parecía haberse beneficiado del alto crecimiento económico del país, generando desigualdades crecientes. Frente a este descontento, el gobierno de Michelle Bachelet impulsó la Ley N° 20.255, publicada en marzo de 2008, que estableció una reforma al sistema de pensiones.
Esta reforma, sin alterar la esencia del sistema, incorporó un Pilar Solidario con financiamiento estatal, como complemento al sistema de capitalización individual, y una presencia más fuerte del Estado, junto con cambios en el funcionamiento de las administradoras privadas. Desde el año 2008, 450.000 hombres y 750.000 mujeres se convirtieron en beneficiarias del Sistema de Pensiones Solidarias. Desde el 1 de febrero de 2022, los beneficios de vejez del Sistema de Pensiones Solidarias (SPS) o Pilar Solidario fueron reemplazados por un nuevo instrumento de protección social financiado completamente por el Estado: la Pensión Garantizada Universal (PGU). El Pilar Solidario, dentro de la aplicación de aportaciones no contributivas, busca reducir la brecha entre las prestaciones recibidas y la liberación del pago de cotizaciones que posibilitan mayor cobertura.
Estructura Actual del Sistema de Pensiones: Los Tres Pilares
El Sistema de Pensiones en Chile está conformado por tres pilares que buscan asegurar la previsión social de los trabajadores:
A. Pilar Contributivo Obligatorio
Este pilar se basa en la capitalización individual y se financia a través del ahorro individual obligatorio de cada trabajador. Cada trabajadora y trabajador durante su vida laboral activa debe destinar una parte de su remuneración, sueldo o ingreso imponible para ahorrar en una cuenta gestionada por una Administradora de Fondos de Pensiones (AFP). El objetivo de este ahorro es que, al momento en que la persona se retire del mercado laboral, pueda financiar una pensión al cumplir la edad legal, que es de 65 años para hombres y 60 años para mujeres.
La afiliación a las AFP y la cotización es obligatoria para:
- Trabajadores(as) dependientes.
- Trabajadores(as) independientes a honorarios a partir de 2018.
Los trabajadores remunerados o no remunerados, no obligados a afiliarse pero que pueden hacerlo, son:
- Trabajadores(as) independientes no honorarios o por cuenta propia.
- Afiliados voluntarios.
Cotizaciones y Deberes
Cada afiliada o afiliado a una AFP debe cotizar de manera obligatoria el 10% de su remuneración, sueldo o ingreso imponible mensual en una cuenta de capitalización individual, con un tope de 90 Unidades de Fomento (UF). Adicionalmente, se aplica una cotización adicional o comisión por depósito de cotizaciones, la cual se destina al financiamiento de la AFP, incluyendo el pago de la prima del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS).
A partir de la Ley N° 21.735 de Reforma Previsional, publicada el 26 de marzo de 2025, se incorpora una nueva cotización a cargo del empleador, que comienza con una tasa inicial de 1% y que aumentará cada año, por un periodo de nueve años, hasta llegar a 7% de la remuneración del trabajador. Esta nueva cotización se sumará al actual aporte que hace el empleador para financiar el Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS).
Para los trabajadores dependientes, los empleadores están obligados a retener los montos de las cotizaciones, declararlas y pagarlas mensualmente dentro de los 10 primeros días del mes siguiente al que se devengaron las remuneraciones. Los empleadores con deudas previsionales no podrán percibir pagos provenientes de instituciones públicas o con cargo a recursos fiscales de fomento productivo.
Los trabajadores independientes que cotizan en el proceso de declaración de impuesto anual a la renta quedarán cubiertos por un período de un año. El Servicio de Impuestos Internos (SII) es la entidad encargada de determinar anualmente el monto que debe pagar el afiliado independiente por concepto de cotizaciones en el sistema de pensiones. Sin embargo, también tienen la opción de eximirse de cotizar para pensión, manifestándolo por escrito a su empleador y a la AFP.
B. Pilar Contributivo Voluntario
Este pilar contempla a quienes pueden y desean ahorrar de manera voluntaria para mejorar su futura pensión. Permite a los afiliados al sistema de pensiones complementar sus fondos previsionales a fin de mejorar el monto de la pensión final o bien adelantar el momento de la pensión de vejez.
Previo a la reforma de 2008, el Pilar Voluntario solo contemplaba la existencia de una Cuenta de Ahorro Voluntario o también conocida como Cuenta 2. En el marco de la reforma previsional de 2008, se agregaron las cuentas de Ahorro Previsional Voluntario (APV) y de Ahorro Previsional Voluntario Colectivo (APVC).
El APV es un mecanismo de ahorro adicional a las cotizaciones obligatorias que permite al trabajador, dependiente o independiente, en forma individual o colectiva, aumentar sus fondos y contar con una mejor pensión al momento de su retiro. Estas cuentas pueden ser gestionadas por AFP, bancos, compañías de seguros de vida (CSV), administradoras de fondos mutuos, de inversión, para la vivienda, administradoras generales de fondos e intermediarios de valores, cuyos planes hayan sido aprobados por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
La Cuenta de Ahorro Voluntario o Cuenta 2 es una cuenta de ahorro que se puede abrir en la AFP en la que una persona se encuentra afiliada y cuyos recursos pueden ser retirados en cualquier momento (hasta 24 giros en un año).
C. Pilar Solidario
Este es un sistema solidario creado por la Reforma de Pensiones, cuyo objetivo es mejorar las pensiones de las personas que actualmente están pensionadas y de quienes lo hagan en el futuro. Desde 2022, el principal beneficio de este pilar es la Pensión Garantizada Universal (PGU), financiada completamente por el Estado. Además, contempla:
- Bono por cada hijo nacido vivo: Una forma de reconocer la maternidad a las mujeres, dado que muchas dejan el trabajo remunerado para dedicarse a la crianza de los hijos, generando una disminución de la capacidad para generar ahorros previsionales. Este porcentaje se registra como un Bono de Seguridad Previsional que genera intereses y se suma a la cuenta individual de capitalización cuando cumplan la edad legal para pensionarse.
- Subsidio a los Trabajadores(as) Jóvenes: Dada la importancia de las cotizaciones tempranas en el monto de la pensión futura, se crea un subsidio que busca incentivar la formalidad (contratos de trabajo) de los trabajadores jóvenes (18-35 años) y aumentar el monto de sus primeras cotizaciones previsionales.
- Beneficio por Años Cotizados: Es una ayuda transitoria por los siguientes 30 años, que busca premiar la trayectoria laboral, de hombres y mujeres, con una pensión proporcional a los años cotizados.
- Cotización con Rentabilidad Protegida (CRP): Es una cotización que realizarán los empleadores a partir de agosto de 2026, que servirá para financiar el Beneficio por Años Cotizados de las actuales personas pensionadas, y que se devolverán (con intereses y garantía del Estado) a los trabajadores cuando estos se pensionen.
Tipos de Pensiones
El sistema de pensiones fue diseñado para proveer ingresos cuando las personas pierden su capacidad de generar recursos.
Pensión de Vejez
Es la pensión que se financia con los recursos que cada trabajador haya alcanzado en su cuenta previsional a lo largo de su vida laboral, al cumplir la edad legal de jubilación (65 años para hombres y 60 años para mujeres).
Pensión de Vejez Anticipada
La ley permite anticipar la pensión (antes de los 60 o 65 años) si el afiliado logra financiar una pensión igual o superior al 70% del promedio de las rentas imponibles de los últimos 10 años de trabajo, o que el monto de la pensión sea igual o superior al 80% de la Pensión Máxima con Aporte Solidario (PMAS) vigente a la fecha de la solicitud.
Pensión de Vejez Anticipada por Trabajos Pesados
Es la pensión a la que tiene derecho el trabajador dependiente, regulado por la Ley N° 19.404, que ha desarrollado labores específicas consideradas como trabajos pesados, que le permiten obtener una pensión de vejez con una edad inferior a la exigida (menos de 65 años para hombres o menos de 60 años para mujeres).
Pensión de Invalidez
Es el derecho al que acceden aquellos trabajadores(as) afiliados al Sistema, entre los 18 y 65 años, que no se encuentren pensionados por vejez. Para obtenerla, deberán pasar una evaluación médica que los declare como discapacitados por la pérdida de al menos un 50% de sus capacidades físicas o mentales. El monto de la pensión de invalidez será financiado con los recursos previsionales ahorrados por el propio trabajador, junto con el aporte del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS). Este seguro ya existe y entrega cobertura con aportes adicionales a personas afiliadas no pensionadas que sufran invalidez.
Pensión de Sobrevivencia
Es el beneficio al cual tienen derecho los componentes del grupo familiar del afiliado fallecido que cumplan los requisitos legales respectivos. Estos incluyen al cónyuge (hombre o mujer), madre o padre de hijos de filiación no matrimonial, hijos y padres. El Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS) también cubre a la familia en caso de fallecimiento del afiliado.
Funcionamiento de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP)
Las AFP son entidades privadas, pero reguladas y fiscalizadas por el Estado, que invierten el dinero de los trabajadores con el fin de hacerlo crecer. El ahorro, que se materializa en la cotización del 10% de la remuneración imponible mensual, es depositado en cuentas individuales que son propiedad de cada trabajador. En la actualidad, son seis las AFP que operan en el país.
Comisiones y Rentabilidad
Las AFP cobran a los afiliados una comisión por la gestión de administración que realizan de la cuenta de capitalización individual obligatoria. Esta comisión, que corresponde a un porcentaje de la remuneración imponible o sueldo bruto, es fijada libremente por cada AFP y tiene carácter uniforme para todos sus afiliados. Es importante saber que las personas son libres de elegir la AFP en la que depositarán sus ahorros previsionales, pero en el caso de los trabajadores que se afilian al sistema por primera vez, deben ingresar a la administradora que cobra la menor comisión y permanecer en ella por un período de 24 meses. Las AFP deben informar del valor de sus comisiones en todas sus oficinas o agencias a través de un panel actualizado.
Las AFP están facultadas para realizar inversiones en el extranjero, asesorándose con empresas especializadas. Oficialmente, las AFP han anunciado una tasa de retorno promedio de 10% desde el inicio del sistema; sin embargo, esta cifra está influida por las altas tasas de crecimiento de los primeros años. Considerando las comisiones y la tendencia a la baja de la rentabilidad en los últimos diez años, la rentabilidad real de las inversiones de los afiliados se sitúa entre 4,5% y 6,5%, lo que se considera modesto para la economía chilena. Estudios como el del Centro de Estudios Nacionales de Desarrollo Alternativo (Cenda) indican una rentabilidad de apenas 3,5% entre 1990 y 2005. Los gastos administrativos de las AFP ascienden, en promedio, a 4% de los aportes efectuados, mientras que en cajas de pensión públicas en América Latina esta cifra ronda el 3,5%. Esto significa que los trabajadores de bajos ingresos en relación de dependencia cargan con mayores costos y prácticamente no obtienen tasas de retorno positivas.
La rentabilidad de las AFP, como entidades orientadas a obtener ganancias, siempre se mantuvo en un nivel mucho más alto que la de sus instrumentos de inversión, con ganancias por encima del sector financiero. Entre 1991 y 2004, la rentabilidad del capital propio se mantuvo alrededor del 27%, y en el peor año, 1996, rondó el 16,8%. Entre 2000 y 2003, la rentabilidad fue superior al 50%.
Concentración y Poder Económico
A mediados de 2007, los activos del sistema de capitalización alcanzaron los 100.000 millones de dólares, equivalente al 70% del PIB. De las 22 AFP existentes a principios de los 90, solo sobrevivieron seis, constituyendo un oligopolio. Las tres AFP más grandes concentran el 79% de los afiliados y el 80% de los activos administrados. Los grupos que controlan las AFP tienen un inmenso poder económico y político debido a su participación en las empresas, mientras que la clase trabajadora organizada no tiene ninguna incidencia en la administración del dinero invertido.
Desafíos, Críticas y Adecuaciones del Sistema
El programa de gobierno se plantea importantes desafíos para hacer frente al descontento respecto a la calidad de las pensiones, la baja credibilidad del sistema de capitalización individual y las altas tasas de evasión y elusión de cotizaciones.
Cobertura y Densidad de Aportes
A fines de 2007, de los aproximadamente ocho millones de personas afiliadas a las AFP (aquellas que realizaron al menos un aporte), el número de aportantes activos ascendía a 4,37 millones. Considerando que la población económicamente activa de Chile ronda los siete millones, alrededor del 62% de la población activa aportaba a un fondo de pensiones privado, mientras que otro 3,7% continuaba en el sistema antiguo. La cobertura alcanzaba a dos tercios de la población, siendo la más alta de América Latina.
Sin embargo, la extensión de la cobertura no aumentó significativamente en comparación con la de 1975, a pesar de un incremento per cápita de más de cuatro veces desde 1990. Más de un tercio de la población activa sigue careciendo de cobertura previsional contributiva, especialmente los trabajadores autónomos. Además, los afiliados a las AFP aportan solo de forma esporádica, generando "lagunas previsionales". La densidad de aportes promedio es de alrededor del 52% de la vida laboral, con claras diferencias de género: los hombres alcanzan casi el 60%, mientras que las mujeres están por debajo del 44%. Solo el 30% de los afiliados alcanza el 80% de densidad de aportes, nivel supuesto al inicio de la reforma.
Monto de las Pensiones y Desigualdades
En 2007, el Estado chileno pagó alrededor del 68% de todas las pensiones. Dos tercios de las pensiones estatales (excluyendo las pensiones asistenciales) las percibían mujeres, aunque recibían apenas el 61% de las prestaciones de los hombres. El sistema privado pagó 642.000 pensiones, dos tercios de las cuales eran de vejez, y solo el 34% de todas las pensiones privadas eran percibidas por mujeres. La mayor parte de las pensiones se financian, al menos parcialmente, con recursos que el Estado transfiere a las AFP en bonos de reconocimiento.
La promesa formulada al momento de lanzar la reforma, de que el monto de las pensiones privadas ascendería al 80% de los últimos ingresos percibidos, no se cumplió. Según cálculos del Consejo Asesor Presidencial para la Reforma Previsional, los hombres que se retiren entre 2020 y 2025 percibirán pensiones que rondarán el 51% de sus ingresos, y en el caso de las mujeres, el monto será apenas del 28%. Las diferencias no solo son enormes entre sexos, sino también entre distintos niveles educativos: los hombres con título universitario pueden llegar a percibir hasta el 110% de sus ingresos anteriores, mientras que en el caso de las mujeres con estudios primarios, el monto apenas llega al 11%. El aumento de la expectativa de vida hará que en el futuro las pensiones sigan bajando. Se proyecta que las pensiones contributivas de un porcentaje significativo de la población estarán por debajo de la pensión mínima, sin tener derecho a un subsidio, especialmente en el caso de las mujeres debido a su insuficiente densidad de aportes.
Gastos de Transición y Déficit Público
El traspaso del antiguo régimen de reparto al nuevo sistema ha generado enormes gastos de transición. Entre 1981 y 2004, el déficit del sistema previsional público, generado por el pago de pensiones del sistema antiguo, el reconocimiento de derechos adquiridos y su traspaso a los fondos privados, y el pago de pensiones asistenciales, ascendió en promedio a 4,7% del PIB. A esto se sumaron gastos de aproximadamente 1,3% del PIB para financiar el déficit de las cajas de las Fuerzas Armadas y Carabineros. Estas cifras son claramente mayores que el déficit de 1,8% registrado en 1980, antes de la reforma.
Opciones y Rol de Supervisión
El sistema privado ofrece dos modalidades de retiro. Una es el retiro programado, con una renta temporal calculada sobre el capital acumulado, expectativa de vida y rentabilidad anual del fondo. Si el capital se agota y las prestaciones son menores que la pensión mínima, se puede solicitar la garantía estatal de pensión mínima (con 20 años de contribución) o una pensión asistencial. La otra alternativa es la renta vitalicia, entregando el capital a una empresa de seguros. Una segunda modalidad permite adelantar la edad de retiro y percibir una pensión anticipada, siempre y cuando el capital acumulado permita generar una pensión que supere el 61% de los ingresos de los últimos diez años y resulte 30% más alta que la pensión mínima de vejez vigente.
La Superintendencia de Pensiones realiza cada dos años una licitación pública de la cartera de nuevos afiliados que ingresan al sistema de capitalización individual obligatoria en una AFP, buscando la administradora que cobre la menor comisión. La Superintendencia de Pensiones cuenta con un Simulador de Pensiones para ayudar a los afiliados. La PAFE (Pensión Autónoma de Referencia) se calcula como una renta vitalicia inmediata sin condiciones especiales de cobertura, considerando la edad, grupo familiar y el saldo acumulado en la cuenta de capitalización individual obligatoria.
Historia de los Sistemas Previsionales: Constantino
Consejos para los Afiliados
Las Lagunas Previsionales son períodos en los que no se realizan las cotizaciones obligatorias, y los aportes no realizados oportunamente no pueden ser cubiertos posteriormente, lo que afecta el monto de la pensión futura. Es crucial ahorrar de manera consistente. De acuerdo con la edad, la ley establece ciertas restricciones para los afiliados al elegir el tipo de fondo de pensiones: a partir de los 51 años para mujeres y 56 para hombres, no podrán elegir el Fondo A (más riesgoso), sino que deben optar por los fondos B (riesgoso), C (intermedio), D (conservador) y E (más conservador).
Para aquellos que buscan asesoría previsional, es importante que el asesor informe el monto de sus honorarios o comisión y entregue un informe final escrito con la recomendación o sugerencia de manera clara y explícita.