BancoEstado, a través de su filial BancoEstado S.A. Administradora General de Fondos (AGF), juega un papel relevante en el sistema financiero chileno, especialmente en lo que respecta a la administración de fondos y el Ahorro Previsional Voluntario (APV). En el contexto de la reforma de pensiones, su posible participación en la gestión de la cotización adicional del 4% ha generado un importante debate.
La Participación de BancoEstado AGF en el Mercado Financiero
BancoEstado S.A. Administradora General de Fondos es una filial de BancoEstado, donde el banco actúa como agente colocador de los diversos Fondos Mutuos administrados por ella. Es importante destacar que la rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por estos fondos no garantiza que se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los Fondos Mutuos son variables y la rentabilidad es fluctuante, por lo que nada asegura que las rentabilidades pasadas se mantengan en el futuro.
Asimismo, la diferencia en rentabilidad entre alternativas de ahorro previsional voluntario no necesariamente refleja la diferencia en el riesgo de las inversiones. Se recomienda a los interesados informarse sobre las características esenciales de la inversión en cada Fondo Mutuo, las cuales se encuentran contenidas en su reglamento interno.
El Ahorro Previsional Voluntario (APV) a Través de BancoEstado AGF
BancoEstado AGF facilita el acceso al Ahorro Previsional Voluntario, ofreciendo el beneficio fiscal del 15% de bonificación fiscal que corresponde al Régimen Tributario A del APV. Este beneficio fiscal solo será de dominio del trabajador si este último destina el ahorro a la mejora de su pensión. De lo contrario, dicha bonificación será reintegrada a la Tesorería General de la República.
En marzo de 2019, BancoEstado S.A. AGF realizó una simulación de Ahorro Previsional Voluntario en Régimen A bajo los siguientes supuestos:
- Trabajador casado, con dos hijos, sin lagunas previsionales.
- Montos calculados con una rentabilidad promedio anual de 4,78% y considerando el beneficio tributario del 15% anual.
Otro supuesto presentado para la bonificación del 15% de ahorro anual a clientes que se acojan al régimen tributario de la letra A del artículo 20L del DL 3.500, consideró a un hombre de 25 años, casado, con cónyuge de la misma edad, 2 hijos, una renta de $600.000 y sin monto acumulado en la cuenta obligatoria. Los ejemplos indicados en estas simulaciones son meramente ilustrativos, y los montos de mejora no consideran los eventuales descuentos legales e impuestos que pudieran afectar la pensión.
Propuesta de Reforma de Pensiones y la Cotización Adicional del 4%
El proyecto de reforma de pensiones propone que las AGF, entre otros nuevos actores, puedan administrar la cotización adicional del 4%. En este sentido, el ministro Larraín recordó que la idea es que los actores que ingresen a administrar este 4% adicional puedan invertir en los mismos activos en que invierten actualmente las AFP, “pero con combinaciones distintas”, lo que implica límites de inversión más flexibles.
La Posible Entrada de BancoEstado en la Administración del 4% Adicional
La estatal está a la espera del proyecto para ver si decide entrar en la administración de esta cotización adicional. A pesar de que es una posibilidad para BancoEstado, no sería tan fácil como parece. Cabe destacar que BNP Paribas tiene el 50% de la AGF de BancoEstado.
Impacto de Nuevos Actores y la Competencia en el Sistema
La incorporación de nuevos actores en la administración de estos recursos adicionales, sin duda, representa una buena noticia, ya que entregará mayor competencia al sistema y más opciones para los cotizantes. La industria de las AGF ha tenido un *performance* por sobre el promedio de las AFP en APV (4,8% versus 4,2% real en promedio para el período 2007 - 2017). Este *performance*/rentabilidad tiene los costos ya descontados.
El acceso a un 4% de cotización adicional daría lugar a un volumen mayor y relevante, lo que se traduciría en una disminución de costos y, por ende, en un traspaso de aún mayor rentabilidad a los partícipes.
Pensiones: Un análisis completo al sistema actual | Agenda Económica
Reacciones de las AFP ante la Reforma
Las AFP Provida y Cuprum explicaron a sus afiliados la reforma de pensiones mediante un correo electrónico. En ese sentido, el gerente general de Provida, Gregorio Ruiz-Esquide, señaló que “la cotización adicional del 4% de cargo del empleador es necesaria, pero no suficiente”. Por su parte, el gerente general de Cuprum, Martín Mujica, comentó que valora la iniciativa y expresó que esperan que la aprobación de este proyecto pueda dar paso al debate de otros cambios que no se abordaron en el actual.