Los sistemas de pensiones son fundamentales para garantizar la seguridad económica de las personas tras su vida laboral activa. En Chile, la legislación previsional ha experimentado diversas transformaciones a lo largo de los años, dando lugar a un sistema complejo que busca adaptarse a las realidades económicas y demográficas del país. Esta artículo explora en detalle los modelos de pensiones actuales y la normativa que los rige.
Evolución Histórica del Sistema de Pensiones Chileno
En 1981, la dictadura militar chilena implementó una reforma radical al sistema de pensiones, creando un esquema privado de capitalización individual. Este nuevo sistema se materializó a fines de 1981 a través de un decreto-ley, reemplazando al sistema estatal de reparto.
Críticas al Sistema Anterior y Justificación de la Reforma
Para justificar la reforma, el gobierno de Augusto Pinochet criticó duramente el sistema anterior. Se argumentó que el bajo nivel de las pensiones y las crecientes dificultades de financiación eran problemas inherentes al sistema, cuando en realidad eran causados por parámetros específicos que podían corregirse sin una reforma integral. Sin embargo, la reforma total emprendida por la dictadura hizo que, a partir de 1982, la mayoría de los trabajadores dependientes fueran ingresados compulsivamente al nuevo sistema privado, obligados a adherir a alguna Administradora de Fondos de Pensión (AFP).
- Las únicas excepciones fueron los integrantes de las Fuerzas Armadas y los Carabineros, además de algunos aportantes que en el momento del traspaso permanecieron en el antiguo sistema de reparto.
Balance de la Reforma Previsional de 1981
A más de 26 años de su lanzamiento, el sistema de capitalización individual, aunque el nivel de cobertura es alto en comparación con otros países de la región, sigue siendo similar al que existía antes de la reforma. Además, el nivel de las pensiones no parece haberse beneficiado del alto crecimiento económico del país, lo que genera desigualdades crecientes.
Gastos de Transición
El traspaso del antiguo régimen de reparto al nuevo sistema ha generado enormes gastos de transición. Entre 1981 y 2004, el déficit del sistema previsional público, sumado a los gastos para financiar el déficit de las cajas de pensiones de las Fuerzas Armadas y los Carabineros, ascendió, en promedio, a 4,7% del PIB, y a un 1,3% del PIB respectivamente. Estas cifras son claramente mayores que el déficit que se registraba en 1980 -alrededor de 1,8%-, antes de que la reforma entrara en vigor.
Grado de Cobertura y Densidad de Aportes
A fines de 2007, de una población de 16,7 millones de personas, aproximadamente ocho millones estaban afiliadas a las AFP. Sin embargo, el número de aportantes activos ascendía a 4,37 millones, lo que significa que alrededor del 62% de la población activa aportaba a un fondo de pensiones privado, mientras que otro 3,7% continuaba aportando al sistema antiguo. A pesar de ser una de las coberturas más altas de América Latina, después de más de un cuarto de siglo, la extensión de la cobertura no aumentó en comparación con la vigente en 1975, y más de un tercio de la población activa sigue careciendo de cobertura previsional contributiva, especialmente los trabajadores autónomos.
La densidad de aportes promedio es de alrededor del 52% de la vida laboral, con diferencias de género muy claras: mientras que la densidad de aportes de los hombres asciende a casi 60%, la de las mujeres es inferior al 44%.
Prestaciones y Montos de las Pensiones
En 2007, el Estado chileno pagó alrededor del 68% de todas las pensiones. El sistema previsional privado pagó 642.000 pensiones, dos tercios de las cuales correspondían a pensiones de vejez. La mayor parte de las pensiones se financia, al menos parcialmente, con los recursos que el Estado transfiere a las AFP en calidad de bonos de reconocimiento.
La promesa formulada al momento de lanzar la reforma en el sentido de que el monto de las pensiones privadas ascendería al 80% de los últimos ingresos percibidos no se cumplió. De acuerdo con cálculos, los hombres que se retiren entre 2020 y 2025 percibirán pensiones cuyo monto rondará el 51% de sus ingresos; en el caso de las mujeres, el monto será de apenas 28%. Paralelamente, el aumento de la expectativa de vida hará que en el futuro las pensiones sigan bajando.
¿Por qué las pensiones de las mujeres son más bajas que las de los hombres? 🤔 | AAFP
Desarrollo de los Fondos de Pensiones
El monto de las pensiones es tan bajo debido, entre otras cosas, a los elevados gastos administrativos, que tras los descuentos del seguro de invalidez y de sobrevivencia ascienden, en promedio, al 4% de los aportes efectuados. La rentabilidad real de las inversiones de los afiliados a las AFP se sitúa entre el 4,5% y el 6,5%, porcentaje que, para la situación económica de Chile, resulta más bien modesto.
Al mismo tiempo, se produjo un proceso de concentración muy fuerte. A mediados de 2007, los activos del sistema de capitalización alcanzaron los 100.000 millones de dólares, una cifra equivalente al 70% del PIB. De las 22 AFP que existían a comienzos de la década del 90, solo sobrevivieron seis, que constituyen un oligopolio.
La Reforma Previsional Reciente y la Legislación Vigente
Frente a las deficiencias del sistema original, el gobierno de Michelle Bachelet impulsó una ley que incluyó un nuevo pilar solidario, una presencia más fuerte del Estado y cambios en el funcionamiento de las administradoras privadas. Más recientemente, la Ley N° 21.735, del 26 de marzo de 2025, crea un nuevo Sistema Mixto de Pensiones y un Seguro Social en el Pilar Contributivo, mejora la Pensión Garantizada Universal y establece beneficios y modificaciones regulatorias significativas.
Pilar Solidario y Pensión Garantizada Universal (PGU)
La Ley N° 20.255, del 17 de marzo de 2008, creó y estableció un Sistema de Pensiones Solidarias mediante el cual el Estado de Chile entrega y financia beneficios como las pensiones básicas solidarias (PBS) de vejez e invalidez y los aportes previsionales solidarios (APS) de vejez e invalidez. Este texto fue actualizado a septiembre de 2025.
- La Pensión Garantizada Universal (PGU) ha sido un pilar fundamental de estas mejoras, con un aumento a $250.000 para pensionados de 82 años o más.
- Personas pensionadas por Leyes de Reparación (Exonerados, Rettig y Valech) y beneficiarios de pensiones de gracia también podrán acceder a la PGU si cumplen los requisitos.
- Si una persona ya recibe la PGU, el ajuste es automático según el calendario establecido.
La Resolución Exenta N° 77, del 12 de julio de 2022, fija el Puntaje de Focalización Previsional a que se refiere el artículo 26 del Decreto Supremo N° 52, de 2022, del Ministerio del Trabajo y Previsión Social, y la fórmula matemática de cálculo para obtenerlo.
Nuevo Sistema Mixto de Pensiones (Ley N° 21.735)
La Ley N° 21.735, que entró en vigencia el 1 de mayo de 2025, introduce modificaciones sustanciales:
Nueva Cotización del Empleador
- A partir de las remuneraciones de agosto de 2025, los empleadores comenzaron a pagar un 1% adicional, que se irá incrementando gradualmente hasta alcanzar un 7%.
- Este 1,5% que aportará el empleador para el Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS), el cual pasará a ser una de las prestaciones del Seguro Social (a contar de agosto de 2027).
- La normativa indica que los empleadores deben cotizar al Seguro Social Previsional (SSP) por todos sus trabajadores, incluyendo aquellos que laboran en jornadas parciales o part time. Esto permite llevar un registro adecuado de los periodos cotizados en jornada parcial, lo que será clave para que, en el futuro, esas cotizaciones puedan ser computadas en el historial previsional del trabajador.
- El empleador o entidad pagadora de subsidios debe declarar y pagar las cotizaciones hasta el día 10 del mes siguiente a aquel en que se devengaron las remuneraciones, o se autorizó la licencia médica. Cuando el empleador realice la declaración y el pago de las cotizaciones por medio electrónico, el plazo de pago se extenderá hasta el día 13 de cada mes, incluso si fuera sábado, domingo o festivo.
Ampliación del Seguro de Lagunas Previsionales
Este es un nuevo beneficio de la Reforma Previsional que permite que todas las personas que reciban el Seguro de Cesantía, sin importar el tipo de fondo (Cuenta Individual o Fondo Solidario), tengan cubiertas sus cotizaciones previsionales mientras estén desempleadas. Anteriormente, solo las personas que usaban el Fondo de Cesantía Solidario tenían cotizaciones previsionales cubiertas. Desde mayo de 2025, se incluye también a quienes usan su Cuenta Individual. El dinero no sale del bolsillo del trabajador, sino que las cotizaciones son financiadas por el Fondo de Cesantía Solidario, que se forma con aportes del Estado y de los empleadores.
- Desde mayo a julio de 2025, se cotiza el 10% del pago mensual del Seguro de Cesantía. Desde agosto, sube a 10,10%, y en agosto de 2027 a 10,25%. Es decir, mes a mes se deposita ese porcentaje en la AFP del trabajador o trabajadora mientras esté cesante.
- Mientras la persona esté recibiendo pagos del Seguro de Cesantía. Si se terminan los giros (no posee más fondos en su cuenta individual), o encuentra trabajo, también finaliza este beneficio automáticamente.
- Se estima que el número de personas beneficiadas se triplicará: de 395 mil a más de 1,4 millones al año.
Nuevas Prestaciones del Seguro Social
- Inicio de pago de los beneficios del nuevo Seguro Social, incluyendo la Compensación por Años Cotizados y el Bono a mujeres por expectativas de vida.
- Compensación a mujeres por mayor expectativa de vida: Beneficio dirigido a mujeres y que busca corregir las brechas de género en el sistema de pensiones dada su mayor expectativa de vida.
Modificaciones en el Régimen de Inversión y Comisiones
- El sistema de multifondos será reemplazado por fondos generacionales, que ajustarán su perfil de inversión según la edad del afiliado, reduciendo el riesgo a medida que se aproxima la jubilación y aumentando la seguridad del ahorro.
- Las comisiones serán variables y estarán vinculadas al rendimiento del fondo. Si el fondo genera pérdidas, las comisiones disminuirán un 15%, y si obtiene ganancias, pueden aumentar hasta en un 15%.
- Se establecen límites cuando las AFP invierten a través de terceros.
Centralización de la Cobranza y Licitaciones
- Se centralizará la cobranza previsional y se implementará un sistema de licitación cada dos años para el 10% de los afiliados, favoreciendo la competencia y la disminución de comisiones.
- Para cumplir esta función, el Instituto de Previsión Social (IPS) realizará la recaudación a través de un proveedor especializado.
Incentivo a la Cotización y Formalidad
Se han simplificado los mecanismos de cotización para independientes, permitiendo pagos automáticos desde cuentas bancarias o la posibilidad de que familiares directos puedan contribuir en nombre del afiliado. Además, la reforma promueve la formalidad al vincular los beneficios a la cotización.
Tipos de Pensiones y Modalidades de Retiro
Los diferentes tipos de pensiones han permitido a gran parte de los chilenos acceder a rentas que les permiten cubrir gastos cuando se retiran de la vida laboral.
Pensiones de Capitalización Individual (Decreto Ley N° 3.500)
El Decreto Ley N° 3.500, del 13 de noviembre de 1980, establece un sistema de pensiones de vejez, de invalidez y sobrevivencia derivado de la capitalización individual obligatoria en una administradora de fondos de pensiones (AFP). Este texto está actualizado a septiembre de 2025.
El Decreto Supremo N° 57 de 1990 contiene el Reglamento del Decreto Ley N° 3.500, de 1980.
Modalidades de Retiro
El sistema privado ofrece dos modalidades de retiro:
- Retiro programado y renta temporal: La persona percibe una renta temporal calculada sobre la base del capital acumulado, la expectativa promedio de vida y la rentabilidad anual de su fondo. Si el capital acumulado se agota y las prestaciones resultan menores que la pensión mínima, la persona puede solicitar la garantía estatal de pensión mínima (si ha contribuido un mínimo de 20 años) o, en su defecto, una pensión asistencial. La AFP es quien asume el pago de la pensión, y el monto varía cada año, usualmente disminuyendo en el tiempo.
- Renta Vitalicia: Consiste en entregar el capital acumulado a una empresa de seguros, que garantiza una renta vitalicia descontando previamente su comisión.
- Pensión anticipada: Se puede adelantar la edad de retiro y percibir una pensión anticipada, siempre y cuando el capital acumulado permita generar una pensión que supere el 61% de los ingresos de los últimos diez años y resulte 30% más alta que la pensión mínima de vejez vigente.
Normativa y Regulaciones Adicionales
La Superintendencia de Pensiones (SP) y otras entidades gubernamentales dictan una serie de normativas para asegurar el correcto funcionamiento del sistema.
Compendio de Normas del Sistema de Pensiones
Sistematiza la normativa dictada por la ex Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones y su sucesora legal, la Superintendencia de Pensiones.
Circulares del Sistema de Pensiones
Esta sección reúne las circulares que dicta la SP sobre reajustes e intereses, rentabilidad de la cuota de los Fondos de Pensiones, costo previsional y tasa de interés para el cálculo de los retiros programados y las rentas temporales, entre otros temas.
Normas de Carácter General Sistema de Pensiones
A través de las normas de carácter general emitidas por la Superintendencia de Pensiones se dictan criterios y pautas de cumplimiento obligatorio para las entidades reguladas en relación al sistema de pensiones y el Pilar Solidario.
Resoluciones del Sistema de Pensiones
Se trata de actos administrativos dictados por el jefe de servicio dentro de su competencia. La Resolución Exenta N° 722, del 28 de marzo de 2022, aprueba el "Nuevo Procedimiento de Sanciones" asociado al proceso de "Sanciones y Cumplimiento" de la Superintendencia de Pensiones.
Régimen de Inversión de los Fondos de Pensiones
Elaborado por la SP, el Régimen de Inversión cuenta con el informe favorable del Consejo Técnico de Inversiones y la visación del Ministerio de Hacienda. Regula materias específicas y define límites de inversión para una adecuada diversificación de los Fondos.
Régimen de Inversión del Fondo Autonómo de Protección Previsional (FAPP)
Elaborado por la Superintendencia de Pensiones, el Régimen de Inversión del FAPP cuenta con el informe favorable del Consejo Técnico de Inversiones y la visación del Ministerio de Hacienda. El Fondo Autónomo de Protección Previsional (FAPP) es un órgano creado, en el marco de la Ley N° 21.735.
Convenios Internacionales de Seguridad Social
Esta sección dispone de información completa sobre los acuerdos suscritos entre el Estado de Chile y otros Estados para entregar beneficios previsionales a las personas que hayan trabajado en más de un país.
Otras Leyes y Decretos Relevantes
- Ley N° 21.647, del 23 de diciembre de 2023: Otorga reajuste general de remuneraciones a las y los trabajadores del sector público, concede aguinaldos que señala, concede otros beneficios que indica y modifica diversos cuerpos legales.
- Ley N° 21.314, del 13 de abril de 2021: Establece nuevas exigencias de transparencia y refuerza las responsabilidades de los agentes de los mercados, regula la asesoría previsional, y otras materias que indica.
- Decreto N° 47, del 2 de septiembre de 2019: Establece forma de cálculo de la tasa de interés a utilizar para el cálculo de los retiros programados y las rentas temporales.
- Ley N° 20.301, del 20 de octubre de 2008: Modifica la regulación de la cuota mortuoria del seguro escolar y de la asignación por muerte de beneficiarios de Pensión Básica Solidaria (PBS) de invalidez, carente de recursos.