La Superintendencia de Pensiones ha emitido un oficio dirigido a las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) y a la Asociación de Administradoras de Fondos de Pensiones (AAF) para solicitar información detallada sobre toda publicidad y promoción que haya sido gestionada, ya sea de forma directa o indirecta.
Se requiere la presentación de "toda publicidad, promoción, ya sea que conste en testimonios, entrevistas, columnas de opinión, videos, podcast, insertos, piezas audiovisuales, entre otros, que hayan sido gestionadas indirectamente", según indicó la entidad. Adicionalmente, se solicitó información sobre "toda publicidad, promoción, ya sea que conste en testimonios, entrevistas, columnas de opinión, videos, podcast, insertos, piezas audiovisuales, entre otros, que hayan sido gestionada a través de personas que reciban financiamiento de las AFP".
Finalmente, la solicitud abarca "toda publicidad, promoción, ya sea que conste en testimonios, entrevistas, columnas de opinión, videos, podcast, insertos, piezas audiovisuales, entre otros, efectuada en forma directa, que aún no haya sido informada a esta Superintendencia".
Las aseguradoras disponen de un plazo de cinco días hábiles para proporcionar la información requerida. Esta medida surge tras la publicación de un reportaje que desveló un presunto vínculo entre la fundación Ciudadanos en Acción, liderada por Bernardo Fontaine (miembro del comando de José Antonio Kast), y uno de los perfiles utilizados para atacar en redes sociales a Evelyn Matthei y Jeannette Jara. El artículo, publicado por Reportea y Vergara 240 de la Escuela de Periodismo de la UDP, señala que la Asociación de AFP financiaría a Ciudadanos en Acción, desde donde se habrían orquestado campañas en contra de la reforma de pensiones.
Normativa y Regulación de la Publicidad Previsional
La normativa establece que toda publicidad, promoción o información que las Administradoras de Fondos de Pensiones y las Instituciones Autorizadas realicen o proporcionen sobre ahorro previsional voluntario colectivo (APVC), por cualquier medio, dirigida a afiliados al Sistema de Pensiones, imponentes de regímenes previsionales administrados por el IPS y al público en general, incluyendo aquella proporcionada por representantes autorizados, quedará sometida a las presentes normas.
Restricciones en la Publicidad de Rentabilidad
En el caso de planes de ahorro previsional voluntario colectivo con rentabilidad variable y de fondos administrados por las AFP, no se permite publicitar proyecciones sobre la rentabilidad obtenida por los depósitos de APVC. Asimismo, no se podrá informar rentabilidades de períodos inferiores a 12 meses. Cada vez que se informen rentabilidades, estas deberán presentarse netas de costos y comisiones, de acuerdo con lo establecido en una norma de carácter general de la Superintendencia respectiva. Cuando se publicite la rentabilidad pasada, deberá especificarse el período al que se refiere.
Información Obligatoria en Puntos de Atención
Las Administradoras de Fondos de Pensiones y las Instituciones Autorizadas deberán mantener en sus lugares de atención al público informativos sobre las características, funcionamiento y beneficios previsionales y tributarios del ahorro previsional voluntario colectivo. Estos informativos deben incluir datos sobre la rentabilidad obtenida, las condiciones para retiros y traspaso de fondos, las comisiones cobradas por la administración y transferencia de depósitos de APVC, y la diversificación de cartera, cuando sea aplicable.
Controversias y Sanciones Relacionadas con la Publicidad de las AFP
La Corte de Apelaciones de Santiago confirmó la multa impuesta por el Consejo Nacional de Televisión (CNTV) contra la Universidad de Chile y Chilevisión, en relación con la campaña "Yo quiero elegir". El tribunal acreditó que los spots emitidos en mayo de 2024 buscaban influir en el debate legislativo sobre la Reforma de Pensiones sin revelar que la Asociación de AFP estaba detrás de ellos.
Se determinó que los canales difundieron información incompleta sobre este tema, ratificando una sanción de 21 UTM (aproximadamente $1,5 millones) contra ambas señales. Los canales argumentaron que se trataba de publicidad comercial y no de contenido noticioso, y que el CNTV aplicaba estándares periodísticos a material persuasivo. Sin embargo, la Corte desestimó esta interpretación, señalando que los spots no eran publicidad común, sino mensajes que expresaban la postura de un actor directamente involucrado en un proyecto de ley, lo que exige mayor transparencia.
El tribunal consideró indispensable identificar al responsable para que los televidentes pudieran formarse una opinión informada, y recalcó que no existió censura previa, ya que el CNTV actuó después de la emisión y dentro de sus atribuciones legales.
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Gastos en Publicidad y Opacidad Financiera
Las Administradoras de Fondos de Pensiones realizan diversas campañas comunicacionales anualmente para oponerse a las reformas del sistema previsional. El gasto en publicidad se transparenta a través de Estados Financieros publicados trimestralmente por la Superintendencia de Pensiones. Sin embargo, este ente fiscalizador no puede rastrear la ruta y el gasto del dinero de los cotizantes una vez que este es transferido a la Asociación de AFP, organismo gremial que mantiene sus estados financieros bajo reserva.
Según información disponible en la Superintendencia de Pensiones, en los primeros tres trimestres de 2025 (hasta septiembre), las siete AFP del sistema gastaron $10.400 millones en publicidad. La mayor parte se destinó a redes sociales ($2.225 millones), seguida por publicidad en prensa digital ($1.890 millones) y televisión ($1.716 millones). La AFP que más gastó fue AFP Capital ($2.005 millones), seguida por Modelo ($1.865 millones) y Cuprum ($1.744 millones).
A la publicidad directa gestionada por las administradoras se suman las transferencias a la Asociación de AFP. En lo que va de 2025, cada AFP ha transferido montos que totalizan $3.428.453.000. Aunque este dinero no es auditable por la Superintendencia, algunas administradoras como PlanVital han informado que parte de estos fondos se destinan a campañas publicitarias contra las reformas del sistema.
El secretismo en los gastos de la Asociación de AFP ha sido cuestionado recientemente, tras la revelación del medio Reportea de que parte de esos fondos habrían llegado a fundaciones vinculadas a Bernardo Fontaine y a perfiles de internet que atacaron a figuras políticas, en el contexto de la elección presidencial. Según Reportea, la Asociación de AFP financió a la fundación Ciudadanos en Acción para realizar campañas contra la reforma de pensiones impulsada por el gobierno.
Contexto Demográfico y Laboral en Chile
Chile enfrenta un envejecimiento acelerado de su población: en 30 años se ha duplicado la proporción de personas mayores y ha disminuido la población infantil. Las brechas laborales no se limitan solo al empleo.
Según el Barómetro Laboral y Previsional (BLYP) de febrero de 2026, elaborado por Negocios UDD junto a la Asociación de AFP de Chile, se observa una leve mejora en la formalidad previsional, impulsada por un aumento en el número de cotizantes. Sin embargo, en Chile, las pensiones de las mujeres siguen siendo significativamente menores que las de los hombres.
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